产业链造出来后，如何赚钱是投资者关注的焦点。

　史万奎迫不及待算了一笔账：假设某患者购买了一盒100块钱的药品，出厂价可能只要53元，另外47元花在了流通环节上——营销费用大致需要25元，一二级代理商再加价10元，销售终端一般加价12元。“如果我从药厂直接进货到药店销售，假设也是卖100块钱，是不是就会多出43块钱的利润？”史万奎说。

　3000家药店依靠电子围栏撒下去，在其覆盖的城市里几乎没有被遗忘的角落。依靠线上线下O2O结合，这是一套可怕的零售体系。按照仁和药业公告所声称的投资回报计划，到2018年将会产生186亿元营收，43亿元毛利。这两个数据意味着每家药店每年要营收620万元，相当于每天1.7万元。

　根据中国证券报记者多方采访，目前单体药店的日均营业额大约是三四千元，部分和叮当快药签约开展O2O送药上门业务的单体店，还将获得约2000元左右的线上销售额。仁和药业要实现日均1.7万元的营收，可谓任重道远。

　中国证券报记者将这一数据展示给一家连锁药房的高管，该高管看后表示基本认同。“药店根据地段不同，日营业额会有较大差别，但每家医药连锁不可能将药店开在黄金路段，所以平均下来，每天也就两三千块钱的水平。”不过，该高管也认同，压缩流通环节赚取差价，对连锁药店是可以形成丰厚利润回报的。

　这也就不难理解为何仁和药业的上游产业链是与药厂结盟，因为其可从盟友处获得更为低廉的出厂价。手握3000家药店终端，外加将来可能膨胀至千万乃至上亿级别的线上用户，这样的平台对上游药厂具备非常强的议价能力。做了多年药品批发业务的杨文龙自然清楚药品流通环节中的利害，比如药品有多少流通环节、每个环节的费用空间有多大、最终的药价是怎么形成的。

　传统的药店成本包括人员工资、店租、物流费用、公共事业费、管理费等，这些都是不菲的开支。按照行业总体净利润率5%左右计算，每家药店线下日均销售4000元，加上线上如果也有4000元的话，一天的净利润是400元。

　“我走的是减少流通环节的道路，这种做法可以使原来五六个环节才能到消费者手上的药品，直接缩减为一个环节——从药厂直接到药店。”杨文龙说，这样一来，药价就不会在流通环节上一次次地“翻跟斗”，药店获利空间也较大。

　这一模式若能成行，构筑新的产销生态，或有助上市公司降低费用率。高成本和高费用是OTC企业的基本特征，2010年至2014年，仁和药业的营收在17-22亿元之间，净利润只有2-3亿元。OTC领域的“四朵金花”东阿阿胶、同仁堂、片仔癀、云南白药2014年的成本率分别为34.46%、56.83%、50.08%、69.84%，销售费用率分别为18.74%、18.06%、8.86%、12.92%。

　其实，现在各大药品连锁商都在探索送药上门的O2O模式，如九州通、老百姓、嘉事堂、一心堂，这些行业大佬对上游议价能力都很强，下游都有实体药店，只需挖一些互联网人才来开发一个线上下单的APP，摇身一变，就是第二个仁和药业，盈利模式如出一辙。

　但是，仁和药业与他们相比的优势在于，这些连锁药店此前的布局位置错落无序，仁和药业可算是后来居上，可以根据送货半径灵活设点。

　“我并不担心竞争者，我只需跑在第一个，获取用户，形成黏性。”杨文龙说，依靠资本和时间熬过竞争对手，坐上行业头把交椅，才能谈赚钱的后续事宜。