A03 焦点

　分析人士指出，“钱多、缺资产”的突出矛盾，造就了这一轮以公司债为代表的信用债利差收敛行情。近期，一级市场有房企公司债定价比肩政策性金融债，既成为信用债市场火爆的真实写照，也暴露出信用债定价无底线的泡沫化倾向。目前看，资金再配置到债券市场的过程还在持续，有利于维持信用债良好的供需关系，但不可忽视的是，公司债风险正在积累，低利率和低利差造成的估值波动可能增加，公司债乃至信用债市场的性价比和想象空间已经明显下降。