□本报记者 王辉

　在经过此前连续多个交易日的缩量震荡之后，周一（21日）沪深股市再度出现较大幅度反弹，而股指期货三大品种主力合约当日涨幅明显高于现货，并带动期指贴水显著缩小。分析人士指出，在此前A股市场出现持续地量交投之后，短期市场做空动能已明显衰减。期指周一虽大幅走强，但后期要延续升势仍需现货市场进一步放量上攻。

　期指贴水明显改善

　在18日沪深股市再度创出6月中旬调整以来地量的背景下，周一A股市场一扫前期萎靡，在隔夜欧美股市重挫的外围利空干扰下，仍出现温和放量反弹。截至收盘，沪综指、深成指分别收涨1.89%和3.31%，沪深300、上证50、中证500则分别录得1.75%、0.70%和3.54%的涨幅。

　在股指期货市场上，周一期指三大品种主力合约均出现震荡上行，其中中证500期指主力合约出现单日大涨。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1510涨2.96%至3232.2点，上证50期指主力合约IH1510涨1.40%至2185.6点，中证500期指主力合约IC1510涨6.32%至6170.2点。相对于现货市场，三大期指主力合约均要强于现货指数。成交持仓方面，沪深300期指成交1.9万手，总持仓3.77万手；上证50期指成交6206手，持仓1.45万手；中证500期指成交1.15万手，持仓1.25万手。

　从期指升贴水情况来看，三个期指主力合约的贴水幅度出现显著缩小，IF1510、IH1510、IC1510合约较现货指数依次贴水76.05、28.85和80.24点。三个合约贴水幅度已较上周有较大幅度下降。仅以历史经验来看，期指贴水幅度的收敛，在很大程度上反映出市场悲观情绪正出现明显改善。

　上攻空间仍待观察

　对于周一期指市场和A股市场的整体表现，目前市场主流机构整体看法仍旧以中性为主。一方面市场情绪正进一步趋稳，另一方面各方对短期市场能否出现持续盘升仍持相对谨慎看法。

　瑞达期货表示，美联储在上周的议息会议之后选择按兵不动，而人民币汇率近期也开始企稳，A股外围扰动因素正逐步弱化。周一A股个股题材全线开花，极大激发了市场人气；而三大期指增仓上行，也利于反弹行情的继续。但另一方面，下半周投资者仍需关注沪深两市量能变化，警惕获利回吐所引发的行情反复。

　此外，广发期货指出，美联储9月不加息、管理层清理场外配资避免“一刀切”等消息，在一定程度上也缓解了市场过度紧绷的压力。但考虑到宏观经济下行压力仍然较大、投资者信心重建还需要一个过程，短期市场可能还不具备大幅上涨的条件，主要股指震荡格局仍会持续。

　方正中期、华泰期货等机构也认为，期指市场整体交投情况显示，投资者仍预期中期A股或以弱势震荡为主，而权重股则可能获得护市资金关注。虽然随着政策呵护，市场再出现快速杀跌的可能性不大，但投资者做多热情仍需进一步提振。