8月份，受利空消息的影响，指数快速杀跌，悲观气氛也在市场中弥漫。不过，分析人士认为，大幅下跌以后，内部积极的因子正在逐级出现，市场也正在走向重塑期。

　首先，下跌后市场变得不那么“贵”了。牛市重故事，熊市重价值。市场价值是否能够被投资者认可，是否足够便宜才是硬道理。无论是之前的暴涨还是之后的暴跌，其实企业经营本身都没有太大的变化，变化的是估值。市场人士认为，现在市场平均估值回到了18倍，从无风险利率比较的角度来看，其实已经到了合理区域。市场内部传递出的一个重要信号就是，市场已经不算贵，到了和无风险利率相匹配的合理区域。

　其次，在此前的牛市中无风险收益率下降，居民财富再配置是一个重要的逻辑。随着人口老龄化以后经济结构从工业转向服务业，未来居民的资产配置会逐渐转向金融资产。如果无风险利率的下降能形成新一轮趋势，就意味着大类资产的轮动就开始了，往远看股票市场就有希望。目前无风险利率依然在下降，只是市场的风险偏好也快速下降，后市如果情绪出现改善，风险偏好出现提升，市场有望迎来强势反弹。

　最后，对于经济、改革的“低”预期正在不断出清。9月8日财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》，明确表示实施更有力度的财政政策。随着积极财政发酵，最终对冲增长下行压力，会修复对于经济的悲观预期。《关于深化国有企业改革的指导意见》将国有企业分为商业类和公益类，改革稳步推进，会逐步修复对于改革的低预期。

　分析人士表示，积极因子正在不断的积累，反映在A股上是市场环境逐步出现改善。在经历了悲观期后，市场将走入一个信心和价值的重塑期。