10日，交易所信用债延续涨势，个券市价涨多跌少，中低评级债收益率下行明显。市场人士指出，信用债直接受益于资产重配，但在信用利差畸低的情况下，不宜为片面追求相对收益而忽视个券信用风险。

　企业债方面，城投类如AA的11丹东债收盘到期收益率跌6.15bp；产业类如AA级11新查矿跌14.59bp，AA-的12春和债跌5.45bp，A+的11蒙奈伦跌17.94bp。产业债利率降幅重新扩大，尤其是中低评级的产品，显示投资者越发在意相对收益，而忽视信用基本面差异。

　公司债仍是场内债券交投的主力，成交利率普跌。具体看，地产债收益率继续走低，如AAA的15恒大03跌2.11bp。其他活跃品种如AA+的12鄂资债跌6.63bp，11永泰债跌8.58bp。高收益债如A的11华锐01大跌111.93bp，AA-的12东锆债跌21.94bp。

　纵然利率市场行情出现反复，近期交易所信用债市场仍暖意融融，本已处在低位的收益率仍不断下行。兴业证券指出，回顾7月以来债市上涨，最关键原因无疑是股市下跌触发的资产重配，居民的钱回流理财，理财的钱回流债券。这部分资金的成本和预期收益率较高，因此对信用债的兴趣远高于利率债。而在信用债收益率整体下沉，信用利差已低的情况下，资金不断降低评级要求，追逐相对高收益品种，使得一些低评级债甚至问题券也出现显著的涨势。一些机构提醒，在投资者普遍大规模加杠杆操作的情况下，信用风险威胁更加明显，对低评级债券的操作务必谨慎。（张勤峰）