上周易盛农产品指数下跌，截至周五收于1006.65点。

　白糖截至上周五微跌。国际方面，巴西国内经济恶化，雷亚尔继续维持贬值趋势；食糖供应小幅上浮，咨询公司Datagro对巴西中南部2015/16年度甘蔗压榨量的最新预估值较7月略高，为6.046亿吨。国内方面，央行降准降息，人民币汇率下跌，将会减少进口，支撑国内糖价；受天气转凉影响，市场对淀粉糖的需求减少，库存压力增大；北方结晶葡萄糖市场供应过剩，不利于国内糖价。虽然国内食糖供求局面难以改变，但是在短期内，受外盘和人民币贬值影响较大，预计糖价走势仍然以震荡为主。

　棉花价格上周一延续跌势，随后几日反弹，截至周五收跌。国际方面，8月美农业部供需报告将美棉转接库存预估调降至310万包，产量下调10%至1308万包，低于之前市场预估，但由于短期国际市场需求较少，故仅影响长期棉价。国内方面，8月27日储备棉轮出数量为51567.1008吨，实际成交337.5589吨，当日成交比例0.65%，成交企业数为2家。反映国内市场需求不高，国内仍供大于求。但受人民币汇率下跌影响，进口减少，支撑国内棉花价格。

　菜粕、菜油震荡微跌。国际方面，美国农业部预计2015/16年度全球油菜籽产量为6460万吨，比上月预测值减少260万吨。预计全球油菜籽库存可能减半。国内方面，江苏、湖北等省纷纷开始明确今年油菜籽收购补贴办法，利好菜籽类价格。8月10日-8月16日，全国纳入调查的93家油厂菜籽压榨总量118700吨，较上周增加5630吨，增幅为4.98%，增速放缓。菜籽压榨开机率为27.01%，较前一周上升1.28%。由于部分油厂无籽压榨或计划性停机，导致增速放缓。反映市场需求增加，菜籽类价格回暖。

　综上所述，白糖供大于求的局面目前仍然难以改变，进口量和人民币汇率成为影响国内糖价的关键因素；棉花需求仍然不高，预计后期仍然以弱势为主；菜粕需求增加，价格继续回暖。总之，受菜籽类市场需求增加的影响，在白糖和棉花变动不大的前提下，预计易盛农产品指数微涨。(南华期货 李一邨)