□芝加哥期权交易所董事总经理 郑学勤

　市场流动性危机同资金流动性危机都会压低股价，两者交织会生成互补互助的向下吸力，这就是流动性漩涡。流动性漩涡将股价拉到远离基本面价值的价位，同时在交易者之间造成心理恐慌，推动交易者抛售各种资产。流动性漩涡是比杠杆踩踏严重得多的事件，对金融体系危害远远大于触发它的诱因所能造成的损害。美联储在1987年股市崩盘后第一次使用流动性来阻止金融危机。今天，流动性监管已经成为国际金融监管的一个主要项目。