中国进出口银行20日增发招标两期固息金融债券。尽管流动性压力犹存，但得益于货币政策对冲操作及市场对经济的谨慎预期，两期新债中标收益率均较大幅度低于二级市场水平，认购倍数均接近4倍，显示机构参与热情较高。

　进出口行昨日招标的两期债券分别是该行今年第十一期1年期、第八期10年期金融债券，本次增发行规模均为40亿元。据市场人士透露，本次1年期债券中标收益率为2.6897%,全场投标3.8倍，边际投标4.2倍；10年期债券中标利率3.8838%，全场投标4.0倍，边际投标5.5倍。两期债券中标收益率均低于二级市场水平，据中债到期收益率曲线显示，19日银行间1年期、10年期的固息非国开政策性金融债收益率分别为2.8169%、3.9639%。

　交易员指出，近期流动性趋紧，令市场对货币政策放松重燃期望。20日，流动性压力犹存，货币市场利率整体继续小幅走高，但央行短期内接连通过逆回购、MLF及国库定存等多种方式投放流动性，一定程度上提振了债券买盘。不少观点认为，只要流动性继续紧张，货币投放就停不下来，降准的可能性依然存在，债市短期因流动性出现调整反而是介入机会。与此同时，资本流动令国内经济稳增长形势更趋复杂，基本面的谨慎预期在升温，也增添博弈债券收益率回归下行的底气，当前债市仍是机会大于风险。（张勤峰）