□本报记者 马爽

　昨日，50ETF认购期权合约价格多数上涨，而认沽期权合约价格多数下跌。截至收盘，8月平值认购期权“50ETF购8月2450”收盘报0.0240元，上涨0.0039元或19.4%；8月平值认沽期权“50ETF沽8月2450”收盘报0.0796元，下跌0.0292元或26.84%。

　波动率方面，周三认购和认沽合约隐含波动率整体回落。其中，8月平值认购期权“50ETF购8月2450”隐含波动率为23.46%；8月平值认沽期权“50ETF 沽8月2450”隐含波动率为47.34%。

　光大期货期权部刘瑾瑶表示，针对持有50ETF或打算买入50ETF的投资者，建议构建保护性认沽策略，即利用认沽期权为自己的现货部分进行保险。相比于直接卖出50ETF避险，保护性认沽策略有较大优势。因为该组合在50ETF价格暴跌的时候可以控制损失，在股市反弹时，仍保留了盈利机会。

　针对方向性交易的投资者，建议继续使用价差策略或者卖出跨式策略。在选择8月合约建仓时，推荐用买入认购/认沽期权来替代现货/期货买卖，并用平值或实值期权代替虚值期权的买卖，抓住结算行情。情形一：若行情偏多时，以买进8月平值或实值认购期权代替买进现货；情形二：若行情偏空时，以买进8月平值或实值认沽期权代替卖出现货。