（上接A01版）根据沪深交易所盘后公布的数据，4日沪深两市总市值分别为307626.31亿元和208826.68亿元，流通市值分别为264504.16亿元和149868.23亿元。由此计算，当日两融余额占两市总市值和流通市值的比例分别为2.54%和3.17%，较6月中旬4%左右的峰值出现明显回落。

　业内人士指出，虽然两融“去杠杆”效果明显，但由于A股市场存在不少限售股，因此从实际流通市值的角度来看，当前两融余额占比仍然略高于正常合理水平。在去杠杆大趋势下，两融业务有望逐步步入规范、可控、健康的运行通道。

　作为市场情绪的放大器，两融余额与股指涨跌呈较为显著的正相关。此前两融余额快速下降的背后，是恐慌情绪大举释放和市场的连续回调；近期两融余额持续小幅下行，显示市场情绪在大盘二次探底之际再趋谨慎；4日的回升反映经过连续缩量震荡后，融资客短线做多热情有所抬头。预计在去杠杆的大趋势下，两融余额难以大幅上升，将更多地呈现中性情绪和融资客短线游击战下的区间震荡。从这一点来看，震荡仍是市场运行主基调，直至新平衡的确立和新“升机”的出现。