□徽商期货 叶晗

　近期，塑料行情跌宕起伏，期货价格经历一轮超跌补涨后又恢复弱势下跌的走势。盘面整体表现依然偏弱，这也表明塑料行业整体承压的局面一直没有改观。就目前情况判断，7月内塑料的行情将继续维持弱势格局，上涨的利好还难以出现。

　从上游原油市场行情看，油价下挫很大程度上带动了塑料的下跌行情，也同样抑制着塑料上探的势头。最近一周，国际原油价格虽然没有进一步探底，但是震荡走弱的趋势更显原油市场压力。本周EIA原油库存减少434.6万桶，降幅增大，但是美国汽油库存以及取暖用油和柴油等馏分油库存都有不同程度增长。原油库存的减少并不是全面的利好。在夏季本应是需求旺季的时节，又有EIA原油库存连续下降的利好推动，国际油价应朝着利好的方向发展，但是下行的走势恰恰相反。因为原油市场始终受到供应的拖累，而这周又有伊朗核谈顺利达成一致，市场再度陷入伊朗出口增加的恐慌之中。虽然伊朗的库存还没有完全释放到市场，但大量的原油储备一旦开闸将是不小的牵制。这也意味着原油后期的走势仍然会笼罩着供应大增的压力。目前来看，后市原油会进一步向下试探每桶50美元，不过要时刻注意国际地缘政治的变化。

　从塑料自身状况分析，目前市场的悲观情绪仍然弥漫。整个7月利空因素云集。首先，现货价格下跌趋势明显。6月坚守的10000元/吨的价位被瓦解，主要是上旬塑料期货超跌行情，导致贸易商降价出货，市场线性报价跌幅超过400元/吨。在没有需求升温的支撑下，价格很难涨回高点。虽然市场信心在中旬有一定回复，但是供应压力犹存。装置检修方面，目前主要集中在大庆石化和延长中煤两个厂家，但这是前期检修的装置，本月并没有新增检修装置，而且这之中的大部分装置线都计划在7月20日前后复车。聚乙烯装置90%的高开工率或在月底还有增长的趋势。目前看来供应的增长也已经无法有效遏制。

　从下游需求看，塑料薄膜特别是农用薄膜的需求没有明显的回温。据了解，目前农用薄膜市场整体开工率只有30%，厂家多按刚需采购，有少量逢低补仓的行为，但总体状况并不乐观。这是因为今年以来塑料薄膜市场的增速已经不比去年。6月我国塑料薄膜产量120万吨，同比增长7.1%，但去年同期的增速则超过16%。农用薄膜为迎接下半年的需求旺季，6月产量达到18.69万吨，同比增长11.02%，但同样不及去年23%的增长。7月份仍处于需求的淡季，终端客户的跟进缓慢。

　综上所述，塑料整个产业链仍然笼罩着浓重的利空氛围。在这样的行情中，7月下旬不会有过多的利好值得期待。目前市场都在期待着今年终端需求的恢复，但因为下半年供应增长的压力和下游需求增速的下降，预计下半年依旧有较大的压力。