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2015年07月21日 星期二 上一期  下一期
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广发轮动配置股票型证券投资基金

 基金管理人:广发基金管理有限公司

 基金托管人:中国工商银行股份有限公司

 报告送出日期:二〇一五年七月二十一日

 §1 重要提示

 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2015年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

 本报告中财务资料未经审计。

 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。

 §2 基金产品概况

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 §3 主要财务指标和基金净值表现

 3.1 主要财务指标

 单位:人民币元

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 注:(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

 (2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

 3.2 基金净值表现

 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

 广发轮动配置股票型证券投资基金

 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

 (2013年5月28日至2015年6月30日)

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 §4 管理人报告

 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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 注:1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发轮动配置股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金持有人利益的行为,基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。

 4.3 公平交易专项说明

 4.3.1 公平交易制度的执行情况

 公司通过建立科学、制衡的投资决策体系,加强交易分配环节的内部控制,并通过实时的行为监控与及时的分析评估,保证公平交易原则的实现。

 在投资决策的内部控制方面,公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库,重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中,中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警,实现投资风险的事中风险控制;稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核,实现投资风险的事后控制。

 本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好,不同的投资组合受到了公平对待,未发生任何不公平的交易事项。

 4.3.2 异常交易行为的专项说明

 本公司原则上禁止不同投资组合之间(完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外)或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的,则需经公司领导严格审批并留痕备查。

 本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内,本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况;与本公司管理的被动型投资组合发生过同日反向交易的情况,但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。

 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

 本季度市场走势分为截然不同的两个阶段,第一阶段是4、5月份及6月上旬,市场仍然延续上涨趋势,上证指数、沪深300、创业板指到最高点分别上涨37.8%、32.2%、70.5%。第二阶段从6月中旬开始,市场出现断崖式下跌,上述三个指数分别下跌17%、16.5%、28.2%。三个指数2季度整体上涨幅度分别为14.1%、10.4%、22.4%。本基金2季度整体上涨8.2%,跑输指数。

 4、5月份,牛市氛围在一季度的基础上愈加浓烈,市场对互联网板块的追捧到达前所未有的程度。在互联网金融、互联网医疗等龙头子板块的带领下,触网转型的其他传统行业,例如大宗商品、物流、家装,也被市场轮番追捧。市场对竞争格局、业绩等基本面因素的论证越来越宽松,估值方式也由市盈率等方式转为对市场空间、市值空间的测算。

 基金经理认为此轮牛市的驱动因素是流动性和改革预期,并对上述两大因素进行重点跟踪。但是在对流动性的评估中,着重于宏观经济对货币宽松的影响,认为宏观经济走弱的前提下,货币政策仍然相对宽松,但是对去杠杆过程导致流动性枯竭的影响预计不足,因此在6月中下旬指数断崖式下跌的初期没能及时察觉并做出应对。这导致在短短三周的时间内,净值出现了较大幅度回撤。

 4.4.2报告期内基金的业绩表现

 本报告期内,本基金净值增长率为8.20%,同期业绩比较基准收益率为8.77%。

 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

 展望3季度,基金经理认为这轮牛市的经济基础并不牢固,驱动因素主要是流动性和改革预期,其中预期的变化是短期影响市场走势的主线。流动性的潜力很大,但是否愿意进入股市,根本上取决于投资者对股市的预期。目前来看,良好的预期已经被打破,这会引发市场更多关注一些偏负面的指标,例如估值。

 客观而言,目前市场的估值,如果在一个熊市或者平衡市里,仍然是贵的。牛市里大家看未来空间,而震荡市或熊市里的心态会发生变化,转而看业绩增速和估值。我们认为牛市最疯狂的一段已经结束,个股的较高估值必然无法维持。这样来看,很多个股的估值仍然有一定的回归空间。

 但是基金经理不认为所有股票要跌回到20倍估值以下再重新开始,拉长到几个月的时间来看,随着本轮牛市的泡沫陆续被挤出,成长股的价值会逐渐凸显。寻找业绩高增长、估值合理的成长股仍然是市场最主流的赚钱机会。但是对互联网这类业绩兑现更为缓慢的成长股如何定价、如何在估值束缚和市值空间上做出平衡,还需要观察。

 §5 投资组合报告

 5.1 报告期末基金资产组合情况

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 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

 本基金本报告期末未持有债券。

 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

 本基金本报告期末未持有债券。

 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

 本基金本报告期末未持有资产支持证券。

 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

 本基金本报告期末未持有贵金属。

 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

 本基金本报告期末未持有权证。

 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

 (1)本基金本报告期末未持有股指期货。

 (2)本基金本报告期内未进行股指期货交易。

 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

 (1)本基金本报告期末未持有国债期货。

 (2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。

 5.11 投资组合报告附注

 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

 5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

 5.11.3 其他各项资产构成

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 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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 §6 开放式基金份额变动

 单位:份

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 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

 单位:份

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 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

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 注:申购手续费1000元。

 §8 备查文件目录

 8.1 备查文件目录

 1.中国证监会批准广发轮动配置股票型证券投资基金募集的文件

 2.《广发轮动配置股票型证券投资基金基金合同》

 3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》

 4.《广发轮动配置股票型证券投资基金托管协议》

 5.法律意见书

 6.基金管理人业务资格批件、营业执照

 7.基金托管人业务资格批件、营业执照

 8.2 存放地点

 广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼

 8.3 查阅方式

 1.书面查阅:查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:30-17:00。投资者可免费查阅,也可按工本费购买复印件;

 2.网站查阅:基金管理人网址:http://www.gffunds.com.cn。

 投资者如对本报告有疑问,可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司,咨询电话95105828或020-83936999,或发电子邮件:services@gf-funds.com.cn。

 广发基金管理有限公司

 二〇一五年七月二十一日

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