基金管理人：兴业全球基金管理有限公司

　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　报告送出日期：2015年7月20日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。

　§2 基金产品概况

　■

　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

　■

　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　■

　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　■

　注：1、净值表现所取数据截至到2015年6月30日。

　2、按照《兴全可转债混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金建仓期为2004年5月11日至2004年11月10日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

　3.3 其他指标

　无。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　■

　注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报告期内离任的）。

　2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之日。

　3、“证券从业年限”按其从事证券投资、研究等业务的年限计算。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全可转债混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。公司监察稽核部对公司管理的不同投资组合的收益率差异进行统计，从不同的角度分析差异的来源、考察是否存在非公平的因素。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　宏观经济基本面延续去年三季度以来的下行趋势，二季度经济出现环比改善，二季度工业增加值同比增速稳定在6%附近，GDP同比增速将回落至6.9%附近。随着多项调控政策效果逐渐显现，房地产市场呈现出一些新的变化，一线城市出现量价齐升的局面，但当前地产库存仍然处于高位，销售反弹以及开发商的预期改善都有限度，地产政策对于地产投资的效果较弱，更多是起到托底的效果。今年，财政支出进度明显加快，近期地方债顺利发行，政策要求银行保障地方融资平台在建项目后续融资，也在一定程度上保证地方政府的融资，但受财政收入增速放缓、地方政府债务清理、地方政府投资动力不足等因素影响，基建投资加速增长的压力仍然较大。

　货币环境看，5月份社融的环比增速出现反弹，但中长期信贷仍在低位徘徊。去年底以来的三次“降息”一定程度上压低了名义利率，但由于银行惜贷推升风险溢价，加上物价加速下行，实际融资成本不降反升，实际融资成本抬升制约内生增长。因此，从融资需求而言并未看到明显的反弹。

　二季度上证指数一度冲高突破5000点，但受六月底的跌势拖累，季度累计上涨14.12%。同期中证转债指数因后期跌幅巨大最终二季度收跌11.46%。随着两只存量大盘转债民生与浙能的陆续赎回，转债市场规模由季初的550亿缩减至170亿。市场加权平均转股溢价率由15.13%上升至26.94%。二季度共有14只转债赎回退市，仅1只转债上市。存续期跨越整个季度的转债当中，四月末复牌的通鼎转债涨幅最大，达到156%，其次为电气转债的31.22%；而洛钼转债与吉视转债则以20.5%和15.2%的跌幅领跌。

　股市的持续上涨使得存量转债大部分都满足了赎回条件，存量规模和品种急剧萎缩。同时，基于存续的转债都处于价格和溢价双高的状态以及我们对股市相对较谨慎的预期，基金二季度转债仓位下降较大。如果转债与股票比较，转债在当前价格下风险收益比甚至不如股票，因此基金在股票持仓上保持了一个中性的持仓，而股票和转债整体的持仓相对较为谨慎。

　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　本报告期内，本基金份额净值增长率为2.96%，同期业绩比较基准收益率为-7.60%。

　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　从股票市场看，本轮行情与历史不同的一个重要方面，就是杠杆资金对行情的影响。除了券商两融外，还有很多不透明的场外配资，加上伞形信托等，杠杆资金数量巨大，一旦市场下行，就很容易出现踩踏和负反馈效应，这点在近期的市场中得到了充分的验证。本轮调整最根本原因是巨大的获利盘和高估值，尽管部分蓝筹股估值较低，但多数行业的估值水平明显偏高。经过本轮市场的暴跌和部分强行平仓后，杠杆资金总量将有所减少，市场的风险意识也会提高，但大多数行业的估值仍然较高，未来成长股的分化不可避免，很多股票需要等待业绩。相对而言，部分大盘股和消费类股票前期涨幅较小，估值不贵，后续的股价表现可能更为稳健。

　从转债市场来说，由于目前转债的极度稀缺性，在转债基金及债基的配置需求驱动下，市场给予转债较高的溢价，因此转债目前的价格没有多大吸引力。目前转债市场剩余的可交易品种屈指可数,转债投资的池塘几近干涸。对于这么一种广受投资者青睐的证券品种及和细分市场竟然变成这样一种极度萎缩的局面,确实让我们感到难过和痛心，相信目前市场上十余只以转债为主要投资对象的公募基金以及相关私募产品也都有同感。

　由于转债市场的大幅缩水，本基金接下来拟召集持有人大会，下调本基金的可转债投资最低比例，以适应当前的严峻现状。同时，我们也不得不用我们微薄的声音再度呼吁，希望管理层能尽快放松可转债发行条件，修改发行条例，把市场的东西更多地交于市场，让转债市场可以逐渐恢复丰沛的供给。我们期待下半年的转债市场可以多多蓄水，转债投资市场可以有更多的投资选择，让转债基金的持有人可以充分享受转债这一投资品种的独特优势。

　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　无。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

　■

　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　■

　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　■

　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　■

　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　■

　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未持有股指期货。

　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　股指期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　5.10.1 本期国债期货投资政策

　国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未持有国债期货。

　5.10.3 本期国债期货投资评价

　国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

　5.11 投资组合报告附注

　5.11.1

　本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　5.11.2

　本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　5.11.3 其他资产构成

　■

　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　■

　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　■

　5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

　■

　注：总申购份额含红利再投资、转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。

　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　单位：份

　■

　注：买入/申购总份额含红利再投资、转换转入份额，卖出/赎回总份额含转换转出份额。

　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　■

　注：“交易日期”为交易确认日或分红权益登记日。

　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　无。

　§9 备查文件目录

　9.1 备查文件目录

　1、 中国证监会批准本基金设立的文件

　2、 《兴全可转债混合型证券投资基金基金合同》

　3、 《兴全可转债混合型证券投资基金托管协议》

　4、 《兴全可转债混合型证券投资基金更新招募说明书》

　5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　6、 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。

　9.2 存放地点

　基金管理人、基金托管人的办公场所。

　9.3 查阅方式

　投资者可登录基金管理人互联网站（http://www.xyfunds.com.cn）查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。

　兴业全球基金管理有限公司

　2015年7月20日