□本报记者 黄淑慧

　在经历了任性上涨的疯狂和降杠杆挤泡沫的大跌后，牛市是否依然安好？下一阶段的市场将以什么样的方式运行？国海富兰克林基金副总经理、投资总监徐荔蓉接受中国证券报记者专访时表示，对于今年下半年的投资，需要抱有“以时间换空间”的心态，预期市场整体仍能提供正收益，但对涨幅不宜有过高的期待，市场或许将呈现结构性牛市的特征。目前，经过深度回调后，一些公司的估值已逐步回归到合理状态，中长期投资价值显现，但仍有一部分公司处于被高估的状态。投资中精选个股相当重要，持仓结构的重要性将远高于仓位。