基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

　基金托管人：中国银行股份有限公司

　报告送出日期：2015年7月18日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的70%至80%；债券投资的比例为基金资产净值的20%至30%。按照本系列基金基金合同的规定，本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日为建仓期。建仓期结束时，本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定；

　3、毛从容女士于2015年4月2日离任景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金基金经理；

　4、陈嘉平先生于2015年4月3日离任景系列基金（分管景系列基金下设之景顺长城优选股票证券投资基金）、景顺长城成长之星股票型证券投资基金基金经理。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　本基金于本报告期内未发现异常交易行为。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　回顾2季度，经济依然没有明显起色。由于流动性宽松以及牛市情绪带动当季度沪深300上涨10.41%，但是近期，市场经历了巨幅调整，市场瞬间从疯牛转变为疯熊，这也是我们从业以来见过的最极端的行情。这轮牛市是A股史上第一次杠杆牛市，年初我们就认识到这一天迟早会到来，只是没预料到来得如此剧烈。两融余额已经突破2.2万亿，另外，根据央行人员推算预计银行资金入市大概1-2万亿，且还有无法准确统计的地下杠杆资金。由于大量融资盘的存在，暴涨暴跌就成为此轮牛市的常态。

　由于暴跌对市场信心以及新增资金冲击过大，预计市场未来几个月会横盘调整以修复市场信心。我们依旧认为风雨过后见彩虹，现在处于中途调整阶段，后面将迎接牛市下半场。我们依旧保持相对乐观有以下三方面原因：1、中国居民资产负债表重新配置才刚刚开始，目前股票在居民资产配置中只占到5%（经历了半年股市上涨后，最多也不超过8%），最大居民资产配置在房地产60%和居民存款20%左右。如果只看金融资产，2014年末中国居民的股票资产占16%（若计入2015年以来股市涨幅，最多不超过25%），而存款占60%。2、“大众创业、万众创新”以及新兴产业的发展均需要资本市场实现资源有效配置的功能，而不是现在银行对社会资源的扭曲配置所能实现的。3、随着地方融资平台以及房地产行业对资金需求的下降，国内的流动性将始终保持宽松状态，资本市场几乎是新增货币资金的唯一去处。

　不过，牛市的下半场形态可能和之前上半场不太一样，在牛市上半场，鸡犬升天的时候，人人均是股神；而牛市下半场，波动会大幅加大，更考验企业的商业模式以及成长性，专业投资机构的能力将能有所体现了。我们至今深信，价值会迟到，不会缺席，只有真正的成长股才能全程享受泡沫的的盛宴，并通过这轮泡沫发展壮大。

　本基金上半年涨幅为51.3%，扣除债券部分的影响，股票部分涨幅为64%，基金涨幅较大幅度超越业绩基准。本基金始终坚持投资于符合产业趋势的真正的成长股，依旧保持基金合同规定仓位限制中的较高仓位（75%-80%）。

　此轮牛市主轴在以“互联网+”为代表的新兴产业。牛市上半场主要是以“纯互联网”为主，我们认为牛市下半场会从纯互联网演进至线上线下相结合的O2O领域。我们回顾过去互联网的投资路线，最开始的机会出现在最容易变现游戏、电商环节，然后就是用户入口的视频环节，2013年余额宝的出现让大家意识到互联网还能瓜分银行的利润，而银行的利润占各行业的大头，这就带来互联网金融的机会。这些都是上半场的机会，大家也不管最终是否有可能兑现，先根据推演的逻辑炒了再说。我们认为下半场的机会更讲求兑现，互联网依然会是这轮牛市的最核心主轴，“互联网+”将纵向深化至各行各业。互联网的核心是缩短流通环节，让两端更智能匹配的对接，对很多行业的改变只是刚刚开始，互联网会对原有的商业模式和竞争格局带来颠覆性的改变，但是，这些行业都需要强大线下的实施能力，例如装饰、汽车后市场、农村市场、医疗……，这些行业的很多环节都充满了痛点和不合理的环节，互联网不会改变业态本身，只是让这些行业更为有效率。牛市上半场炒作的互联网，A股并没有出现真正的行业龙头，真正的龙头都是BAT为首的海外上市公司。我们相信，这轮牛市下半场，A股会出现真正的O2O细分领域龙头，龙头可能并不是典型的互联网公司，而是通过互联网手段武装自己对原有行业进行降维攻击的传统企业。我们需要寻找的是这类具有强大的线下实施能力、又没有历史包袱可以自我革命、又具有强大的团队执行力的企业，我们相信A股一定会出现一批这样的企业。互联网之前已经改变了一些容易改变的行业，难度大的行业会由觉醒的传统企业解放。

　除了看好O2O以外，我们同样看好新能源、环保、工业自动化以及新型服务业。

　我们依旧会把部分精力投入到受益于国企改革的公司的研究，尤其是地方国企改革和央企子公司。由于土地财政走到尽头以及地方融资平台清理，地方政府手里能打的牌并不多，地方政府一定会加快地方国企引进社会资本以及把债务问题资产证券化。因此，我们相信国企改革依旧会是比较明确的一条主线。

　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　2015年2季度，本基金份额净值增长率为12.22%，低于业绩比较基准收益率2.30%。

　4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　无。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未持有股指期货。

　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括股指期货。

　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　5.10.1 本期国债期货投资政策

　根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。

　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未持有国债期货。

　5.10.3 本期国债期货投资评价

　本基金本报告期末未持有国债期货。

　5.11 投资组合报告附注

　5.11.1

　本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

　5.11.2

　本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　5.11.3 其他资产构成

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　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　注：总申购含转换入份额，总赎回含转换出份额。

　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　无。

　§9 备查文件目录

　9.1 备查文件目录

　1、中国证监会批准景顺长城景系列开放式证券投资基金设立的文件；

　2、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》；

　3、《景顺长城景系列开放式证券投资基金招募说明书》；

　4、《景顺长城景系列开放式证券投资基金托管协议》；

　5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

　6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

　9.2 存放地点以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

　9.3 查阅方式

　投资者可在办公时间免费查阅。

　景顺长城基金管理有限公司

　2015年7月18日