□本报记者 叶斯琦

　“多头”刘先生被昨日期指尾盘跳水吓出一身冷汗。要不是午盘及时平仓，最后15分钟的跳水免不了让刘先生走一遭“鬼门关”。昨日，刘先生早盘做多期指，一度浮盈6万余元，不过午盘震荡走弱，令他将盈利悉数回吐。

　分析人士认为，昨日金融板块走弱是期指尾盘下挫的导火索。尾盘跳水导致期指呈现贴水状态，预计将对周二的现货指数开盘价产生影响，股指有可能出现低开。不过，目前指数涨幅过猛，短期回调属于正常现象。展望后市，期指将进入一个相对平缓的箱体震荡格局，波动幅度将有所收窄，市场情绪修复完全后，有可能迎来新一轮的主升浪。

　期指尾盘15分钟跳水

　7月13日，三大期指经历了先扬后抑的走势，尾盘出现跳水。其中，中证500期指（IC）表现最强，主力合约IC1507高开于7500点，之后高位震荡，14时50分左右一度封上涨停板。不过现货收盘之后，IC1507突然跳水，一度回吐约7%的涨幅，最终报收于7569.6点，上涨362.2点或5.03%。

　相比之下，沪深300期指（IF）和上证50期指（IH）表现较弱，经历冲高回落、尾盘15分钟跳水之后，IF1507报收于4085.4点，下跌43.8点或1.06%；IH1507报收于2799点，下跌77点或2.68%。

　方正中期期货研究员彭博表示，期指冲高回落主要是因为金融板块午后大幅走弱。昨日银行、保险等板块均出现了大幅回调的走势，对指数构成了一定拖累，午后，上证50指数加速回落，带动沪深300指数也出现回落，最终导致收盘后期指继续下挫。

　至于中证500期指尾盘跳水，主要是由于升水太高所致。中证500期指昨日盘中涨停时最多升水达到233点。沪深300期指和上证50期指的下跌也使得市场情绪有所不稳，导致中证500尾盘出现大幅下挫。

　“目前的下跌，归根到底仍然是市场信心没有完全恢复导致，特别是前两个交易日的暴涨已经使得很多股票触及密集套牢区间，加上对于股票复牌所带来压力的担心有所蔓延，暴涨中的获利盘以及套牢盘双重压力使得目前市场情绪比较脆弱，容易产生较大波动。”彭博说。

　截至昨日收盘，三大期指全线贴水。其中，IC1507贴水126.04点，IF1507贴水126.41点，IH1507贴水70.05点。

　庸恳资产投研团队认为，以IC为首的中小创个股是前期超跌最严重的群体，IC前期也是大幅贴水，IC前期向下波动性要大于IF和IH，换言之上涨波动性也会大于IF和IH。昨日IC1507盘中涨停，盘后大幅跳水，预示未来升水会边际收敛，中小盘股可能面临短期调整压力。

　多空开始移仓换月

　本周五，期指当月合约将进行交割，多空双方纷纷转战8月合约，这是否会导致期指波动性加剧呢？

　对此，彭博认为，昨日IF1508合约总体增仓4705手，而IF1507合约减仓10560手，说明已经开始出现移仓现象。中证500期指和上证50期指也有相应的增减仓位现象，例如IC1509合约增仓1700多手，仓位基本上较上个交易日增加一倍左右。但是，总体来看，移仓换月的量并不算多，未来两三天应该才是主力移仓换月的时间，昨天的量能难以导致期指出现大幅波动。

　中金所公布的盘后持仓数据显示，在IC1507合约中，多头表现明显强于空头。多头前20席位累计增持529手，而空头前20席位则减持796手。在IF1507合约中，多空前20席位分别减持7611手和6775手，其中光大期货、永安期货和国泰君安期货席位减持多单幅度较大，分别减持3231手、1952手和1867手；在IH1507合约中，多空前20席位则分别减持1493手和2088手。

　展望后市，金友期货股指期货研究员陈溢洲表示，在经过暴跌暴涨的“过山车”行情后，期指将进入一个相对平缓的箱体震荡格局，波动幅度将有所收窄。市场近期上涨是对前期恐慌性下跌的向上修正，市场还需要更多时间来震荡蓄势，才有可能掀起新一轮的主升浪。

　彭博认为，考虑到银行、石油等前期涨幅较大的板块均有回调的压力，证券、运输行业等权重板块均已到达前期套牢压力位，短期期指可能出现二次探底的过程。特别是近期又将有众多停牌公司复牌，这将在供给面上对市场产生冲击。短期市场波动预计将有所放大，但中期来看，市场信心已经逐渐恢复，市场中期震荡企稳是大概率事件，投资者可以逢高抛售，逢低继续做多。