安泰科技(000969)

　“混改”新布局 非常“6+1”

　广发证券指出，公司控股股东是中国钢研，实际控制人是国资委。公司是国内金属新材料行业龙头，在粉末冶金、难熔超硬、非晶材料等领域具有全球领先的技术优势。公司近期积极谋求变革，聚焦“功能材料、非晶纳米晶材料、粉末冶金材料、焊接材料、超硬材料、高速工具材料”六大业务和一个孵化投资平台。在“6+1”业务板块推进混合所有制，核心竞争力将大幅提高。2015年初公司推出管理层股权投资计划，使管理层与股东利益更趋一致。

　广发证券表示，公司拟以8.17元/股价格非公开发行股份，总投资10.36亿元收购天龙钨钼100%股权。天龙钨钼市场占有率高，2014年营业收入5.19亿元，净利润0.54亿元。整合完成后，公司将自己的超硬难熔产业资产注入天龙钨钼，并放权民营团队进行管理。2015-2017年天龙钨钼净利润承诺为0.7、0.85、1.05亿元；难熔资产整合部分协同利润预计为0.4、0.5、0.6亿元。预计公司会将难熔业务的这种“混改”模式作为模板推广到其他事业部。此外，公司是全球仅有两家能够量产企业之一。非晶合金变压器可降低空载损耗60%-80%。2015年国家电网计划投资4202亿元建设电网，同比增幅24%，投资金额创新高。预计每年对非晶带材需求12万吨以上。公司新增1.2万吨（目前产能4万吨）非晶带材项目，预计2016年达产，将进一步抢占该领域市场份额。广发证券给予公司“买入”评级。

　国星光电（002449）

　强化LED产业链上游芯片

　西南证券指出，为推进企业发展战略，满足业务拓展要求，国星光电拟以自有资金1650万元受让浙江亚威朗科技25%股权，同时以现金向亚威朗科技增资6000万元，受让与增资完成后合计持有亚威朗科技62.5%的股权。亚威朗科技专注于大功率LED特种照明。亚威朗科技是以旅美华裔科学家，包括“国家千人计划”专家为技术核心，联合设立的主要从事大功率特种照明LED外延、芯片的研发和生产。亚威朗科技核心团队来自LED技术全球领先的美国上市公司AXT光电，研发基地在美国南加州，生产基地在浙江，其自主研发的紫外、紫光、蓝光、绿光、黄绿光等全光谱系列的高效大功率LED芯片主要用于植物照明、光固化、医疗保健等高端特种照明领域，具体包括植物生长、工业固化、空气净化、医疗消毒、美容美甲、检验检测、捕捉昆虫等领域。

　西南证券表示，未来公司有四大看点，一是LED照明渗透率将持续上升，公司下游大客户佛山照明、阳光照明等LED照明产品出货量快速上升，带动公司LED白光器件销售收入的快速增长；二是公司大尺寸LED背光器件凭借性价比优势，在台湾客户的供应占比持续上升，带动公司LED 组件销售收入的快速增长；三是随着小间距LED显示屏市场规模的快速增长，公司作为国内LED显示屏器件龙头厂商，凭借技术与先发优势，有望迎来持续高增长；四是定增完成后，公司将成为广东省国资委旗下唯一的LED上市公司平台，未来混合所有制改革可期。西南证券给予公司“买入”评级。

　恒生电子(600570)

　C端对接超出预期

　长江证券指出，恒生电子定位于基于技术的互联网金融渠道商，不仅为金融机构引流，还为其提供多元化金融工具，另外，公司在资产证券化、私募基金外包服务等大市场均可大展拳脚，未来更多创新产品值得市场期待。

　长江证券表示，iTN对接C端渠道的进度超出市场预期，“传统机构+互联网”的融合突飞猛进。ITN 定位于“让连接变得简单”，具体策略为打造“阿里云/深证通IaaS+iTN（爱腾）PaaS+七朵云SaaS 金融工具（投资云-HOMS、资管云、经纪云、财富云、交易所云、海外云、云融）”的云平台，基于UFX统一标准开放API接口，一端连接券商、基金、私募、银行、保险、信托、期货等B端金融机构，另一端对接阿里、百度、新浪财经、和讯等C端用户，打造互联网金融生态圈平台，连接百万亿资产。目前，十几家券商通过iTN对接了新浪财经、支付宝、雪球、挖财、齐牛网、金融界、华尔街见闻、易选股、财说、股货仔、牛800、米投网等具备海量C端流量的互联网渠道，这超出了绝大部分投资者认为的与阿里系对接的范畴，表明互联网与传统金融机构的融合比市场预期的更迅、更猛。长江证券看好恒生互联网金融生态的长期投资价值，给予公司“强烈推荐”评级。