新世纪评级日前发布了对润华集团股份有限公司2014年度第二期短期融资券的跟踪评级报告。

　新世纪评级指出，2014年润华集团收入及盈利规模实现了快速增长，在山东省的市场地位更加稳固。整车销售毛利率受市场竞争继续下滑，返利、售后服务及华夏银行分红收益为公司主业主要盈利来源。公司将继续保持稳健的扩张态势，并持续优化汽车经销品牌结构和完善售后服务产业链，其他业务发展也相对稳健，整体上投融资压力较小。2014年，该公司负债规模有所扩大，但随着经营积累和资产升值，公司股东权益大幅增长，负债经营程度明显下降，目前已处于合理水平。公司负债中短期刚性债务占比依然较高，但公司主业现金回笼情况良好，投资性资金需求较小，可变现资产较多，且保留了较多货币资金以满足流动性资金需要，加之良好的再融资空间，整体上对债务的保障程度较好。

　综上，新世纪评级将公司的主体信用等级由AA-调整为AA，评级展望维持为稳定，并维持该期短融券A-1的信用等级。（张勤峰）