尽管近期多数大宗商品持续反弹，但高盛集团在25日公布的最新报告中全面看空大宗商品价格，预计未来3个月标准普尔高盛商品指数回报率为-8%，未来12个月回报率为-7.5%。

　其中，高盛最看跌的是铜价，预计铜价未来12个月可能跌至每吨5200美元，当前价位是“极佳的卖出良机”。其预计第三季度油价将跌至第一季度的低点，修正3个月油价预期至每桶58美元；下调2016年美国天然气价格预期至每百万英热单位3.5美元。

　高盛分析师指出，此前看空整体大宗商品主要基于三大宏观理由，一是“页岩革命”造成的原油新秩序，二是美国经济复苏以及美元走强，三是新兴市场放缓和去杠杆。近期大宗商品反弹主要是上述三大宏观主题出现反转，但依然认为这三大利空因素将会回归，因为它们已经深深根植于将近十年来的投资趋势和政策之中。（张枕河）