■ 金牛操盘

　□金百临咨询 秦洪

　近期A股市场的热钱围绕新兴产业大做文章，但是新兴产业股普遍100倍市盈率，这让相对理性的投资者不敢加大仓位，迫使他们将目光聚焦到容量足够大、热点足够多的行业中，汽车产业就是如此。

　对于汽车行业来说，有过十年股龄以上的投资者并不陌生，因为早在2002年，汽车在中国家庭开始普及之时，就给投资者带来了巨大的投资机会，长安汽车、一汽夏利（当时叫天津夏利）均成为当时A股市场的熊市牛股。

　只是在近两年，随着汽车走进寻常百姓家，汽车销量增速明显放缓，2015年4月，汽车生产207.97万辆，环比下降8.93%，同比增长0.59%；销售199.45万辆，环比下降10.98%，同比下降0.49%。理解这一点，就可以理解为什么长安汽车、上汽集团只有区区10倍左右的市盈率，但股价就是涨不动：因为缺乏成长性，缺少产业想像空间。

　但是，经过多年沉淀之后，我国汽车保有量迅速增加。国家统计局数据显示：2014年末全国民用汽车保有量达到15447万辆，比上年末增长12.4%，其中私人汽车保有量12584万辆，增长15.5%。民用轿车保有量8307万辆，增长16.6%，其中私人轿车7590万辆，增长18.4%。如此数据就意味着围绕庞大的汽车保有量可以做很多文章，例如包括汽车维修等汽车后服务市场，汽车报废后的拆解市场，以及为汽车服务的车联网等，这些均可能催生新的产业投资机会。其中，与汽车后服务市场、车联网相关的个股已经在A股市场有所表现，例如德联集团、荣之联等。

　由于汽车产业链条长，对宏观经济有着明显的拉动效应，对国家的整个制造能力也有着明显的提振效应。所以，中国制造2025战略规划对中国汽车部件、零配件有着极大的推动效应。当前不少汽车部件、零配件类上市公司借助跨国并购，在产品质量上已经实现了跨越式发展。如果考虑到家电产业发展史的经验，我们有信心、有底气认为，中国汽车部件、零配件有望步中国家电后尘，成为全球制造业中心。既如此，整个汽车部件、零配件类上市公司可能面临着新的产业投资机会。这其实得到了相关数据的佐证。2015年一季度的汽车整车制造业收入、利润总额同比增长2%、-8.3%，2015年汽车零部件行业收入、利润总额同比增长8.7%、14%。如此数据显示出，相较于整车，汽车零部件的盈利有加速态势，从而意味着A股市场的汽车部件、零配件类上市公司的投资机会在增强。

　因此，汽车产业链有望成为A股市场高成长股摇篮。

　一是围绕汽车车联网展开的投资机会。长信科技、捷顺科技、天泽信息等个股可跟踪。二是围绕汽车拆解市场展开的投资机会，主要有华宏科技、天奇股份、怡球资源、格林美等。三是围绕汽车后服务市场展开的投资机会，可关注德联集团、物产中大、金固股份等品种。四是围绕汽车部件、零配件类上市公司，尤其是渐渐能够与跨国企业竞争的上市公司，例如均胜电子、西泵股份、松芝股份、信质电子等。其中，松芝股份的新能源客车空调业务的竞争实力强大，有望成为新能源客车发力的最大受益者之一。