□申万宏源 钱启敏

　本周沪深股市虽有新股集中发行，但仍然震荡上行，上证指数突破4600点再创本轮行情新高。从目前看，大盘强劲，后市有望继续震荡走强。不过，由于个股大面积走强，操作上不宜再加杠杆，以防盛极而衰的小概率事件发生。

　影响本周最大的因素就是又一轮新股的集中发行，由于这是首次改为一月两发，上次共冻结上网资金2.24万亿元，导致大盘出现连续下跌，但本周市场一改以往调整管理，呈现持续上涨，充分显示投资者对未来预期看好，希望借助“黄金坑”加大参与力度，结果导致“黄金坑”消失，出现该跌不跌的走势。基于此，随着下周新股申购资金的持续回流，预计大盘有望继续震荡走强，向4800点乃至5000点区间迈进。

　其次从盘口看，本周五个交易日沪深两市每天少则200多只多则300多只个股涨停，这种持续火爆的局面在过去极为罕见，但市场在持续亢奋中也有渐渐迷失方向的苗头，以为只要抢到筹码就是收益，这种狂热的氛围已初露端倪，虽然目前还无法预测市场的张力有多大，但持续下去将使隐患暴露的可能性大大提高。因此投资者在看好牛市的同时，也要谨防可能出现的震荡，尤其在杠杆运用方面，建议适当收缩杠杆，回避小概率事件的发生。

　总体看，行情强势难改，投资者顺势而为，边走边看，但面对持续大涨的市场，适当收缩杠杆，保持自控能力，亦不可或缺。

下周趋势 看多

中线趋势 看你平

下周区间 4600-4900

下周热点 中小板中的题材股

下周焦点 政策导向