□新时代证券 刘光桓

　本周沪深股市呈现大幅下挫的格局。市场出现恐慌性杀跌，大盘连续下挫，周五大盘最低下探至4099点后止跌，在政策预期利好刺激下，大盘出现强劲技术性反弹，但成交量并未放大，显示市场心态仍然比较谨慎，不过个股行情却非常火爆。

　基本面上，4月PMI与上月持平，显示经济有低位企稳迹象，企业生产活动开始升温，但仍然比较弱，仍然需要稳增长措施进一步发力。预计稳增长措施的不断出台与实施，接下来经济增长在二季度以后有可能企稳回升。流动性上，本周央行在公开市场上继续暂停操作，这已是“六连停”，公开市场上呈现“零投放”。

　技术面上，上周沪市大盘周K线收出一根高位阴十字星，是标准的黄昏之星，见顶迹象非常明显，本周一根大阴线将5周均线击穿，更加确定大盘见顶回落，并已经进入中期阶段性调整，后市还有一定的调整空间和调整时间。日K线上，均线系统中，5日均线已死叉10日均线掉头向下运行，对大盘构成较大压力，周五大盘在30日均线暂时获得支撑。短期看，从周五开始巨额打新资金陆续解冻，下周IPO也将迎来短暂的空窗期，大盘也已经严重超跌，风险有了一定的释放，这对解冻资金有较强的吸引力，因此大盘有望延续技术性超跌反弹，反弹高度视成交量配合程度而定，一些结构性热点也会非常火爆，特别是以成长股、转型股为代表的个股仍然会受到市场资金的追捧，有可能走出慢牛独立行情。操作策略上，仓重的投资者可借机降低仓位，适当调仓换投，仓轻的投资者可逢低介入参与反弹行情。

下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 4000-4300点

下周热点 互联网+、一带一路

下周焦点 货币政策、IPO