□本报记者 徐伟平

　此前大小盘轮动上涨，蓝筹与成长交替领涨，市场形成较强的轮动格局。不过昨日伴随着新股密集申购到来，场内流动性再度趋紧，行业板块有序轮动暂停，这可能意味着市场步入波动季，大幅波动成为主旋律。考虑到此前股指上攻时，并无明显调整，积累获利盘较多，短期市场一旦出现调整，其幅度可能较大。

　沪综指下破4300点

　上周股指先扬后抑，强势攻上4500点关口后，震荡回落，开启了对4500点的平台整固。不过昨日市场风云突变，沪综指小幅高开后，震荡下跌，午后跌幅明显扩大，最低下探至4282.24点，尾市跌幅略有收窄，报收于4298.71点，下跌181.75点，宣告失守4300点关口。与沪综指的走势趋同，不过深成指的调整幅度更大，昨日下跌627.4点，报收于14233.10点，开始逼近14000点关口。小盘指数跌幅经过了周一的调整后，昨日的下跌幅度相对较小，中小板指数下跌2.75%，报收于8570.62点；创业板指数下跌2.17%，报收于2783.44点。

　行业板块方面，此前轮动上涨格局被打破，行业板块全线尽墨。申万机械设备、国防军工和医药生物指数跌幅相对较小，分别下跌0.65%、2.05%和2.16%；与之相比，申万钢铁、建筑装饰、交通运输和公用事业指数跌幅居前，均超过5%，分别下跌5.68%、5.56%、5.46%和5.14%。值得注意的是，调整幅度较大的板块正是本周一市场的领涨龙头。

　个股方面，市场的普涨变为普跌。昨日正常交易2347只股票中，有1924只股票下跌，占比超过8成。其中22只股票跌停，748只股票跌幅超过5%，1411只股票跌幅超过3%，由此来看，无论是从个股的下跌幅度，还是下跌范围，昨日个股普跌的格局明显；昨日共有415只股票实现上涨，较此前数量锐减，其中有71只股票涨停，但值得注意的是，这71只股票中次新股和复牌股占据了大多数席位，由此来看，市场短期出现领涨龙头缺失的现象。

　大幅波动料成主旋律

　本周起将有25只新股将陆续申购，新股密集申购往往会引发市场的波动，但昨日市场的调整幅度如此之大，着实超出预期。市场人士指出，行业板块的有序轮动暂停，市场一时间步入空档期，这加大了市场的波动幅度。

　一方面，本周起将有25只新股将陆续申购，市场人士预计，本次IPO将冻结资金约2.5万亿元至3万亿元。4月份市场无惧新股发行冲击，持续强势反弹，不过值得注意的是，两者所处的位置并不相同，4月份股指正处于利好消息刺激后的快速上冲阶段，新股分流对于市场的影响并不大。不过5月份，股指围绕4500点高位震荡，前期政策面、资金面的边际效应均出现递减，此时，新股发行对于市场的扰动也会显著放大，而前期涨幅与估值脱钩的品种更容易受到冲击。

　另一方面，轮动上涨是本轮牛市的最大特征，大盘周期股与小盘成长股轮番表现，为市场提供了持续活力，不过昨日大小盘均遭重创，行业板块全线尽墨，显示短期市场有序轮动的节奏被打断，市场一时间步入空档期，资金缺乏合适的着力点，这也是昨日市场调整幅度加大的主因。后市能否出现新的领涨品种，领涨持续性如何，会否开启新的轮动，值得投资者重点关注，“轮动风”的暂停时间可能决定着市场的震荡调整时间。

　此外，4月以来，沪综指累计上涨18.51%，期间收出15根阳线，6根阴线，单日最大调整幅度也仅有70点。由此来看，此前股指上攻时，并无明显调整，积累获利盘较多，短期市场一旦出现回调，获利盘容易蜂拥而出，波动的幅度可能会放大。不过值得注意的是，在牛市中急涨后的急跌属于正常范畴之内，而打新资金回流往往会助推市场上行，本轮牛市尚未走完，只是市场短期震荡整固的需求较强。