□本报记者 常仙鹤

　近期市场在4500点的高位剧烈震荡，权重股与小盘股来回切换轮涨，但指数陷入滞涨。与此同时，投资者纷纷反映市场操作难度加大。对此，基金经理表示，从盘面看，创业板指与沪指再现跷跷板效应，板块热点切换频繁，且普遍缺乏延续性，个股操作难度日益增加，建议投资者持股观望，避免频繁操作。至于基金未来的操作，有基金经理认为，虽然短期市场风险加大，但如果基金在此时过度减仓，也不是一种不负责任的做法，短期基金仍会继续保持高仓位策略，顺势而为。在热点切换频繁阶段，坚定持有那些具备确定成长性的个股。

　市场震荡上行

　上证指数在4500点附近盘旋已久，周一电力等中字头相关的央企重组概念表现出色，但相当一部分个股陷入滞涨境地，基金经理认为二季度选股难度加剧，个股振幅加大。

　“目前经济基本面、政策基本面对牛市格局仍然形成支撑，市场上涨空间将继续拓展。但是市场经过连续上涨后，积累了大量获利盘，震荡在所难免。”一位基金经理如此表示，管理层加强监管、禁止伞形融资以及对内幕交易等违法行为加大打击力度，对亢奋的投资情绪形成了一定的制约。预计市场高位震荡，波动率有所增大，未来回撤风险增大。

　易方达基金宋昆表示，短期的剧烈下跌随时可能发生，因为大部分股票估值已经较高，需要长时间消化和横盘整理，部分企业的市值甚至可能需要3年的业绩增长才能跟上。

　成长股仍可坚守

　业内人士表示，在当前市场估值高企的情势下，对基金的投资水平也提出了更高要求，那些具备确定性的成长股在此阶段更加可贵。从盘面看，创业板指与沪指再现跷跷板效应，板块热点切换频繁，且普遍缺乏延续性，个股操作难度日益增加，建议投资者持股观望，避免频繁操作。

　宋昆认为，虽然短期有回撤风险，但长期来看，如果中国经济转型成功，一定会有很多企业很成功。现在大类资产配置转向股市才刚开始，只有股市给予高估值大家才会去创业，才会去创新，这符合时代潮流，比如互联网板块未来会出现几家3、4千亿市值的新蓝筹。虽然短期来看，市场风险加大，但如果基金在此时过度减仓也不是一种不负责任的做法，短期基金会继续保持高仓位策略。