第一节 重要提示及目录

　本公司董事会及董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　独立董事夏立平、鲍友德、李罗力认为，本报告真实、准确、完整地披露了公司2014年度的经营管理情况。

　普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的年度审计报告。

　公司董事长张金顺、主管会计工作负责人顾攀、财务部负责人李佩锋保证年度报告中财务报告的真实、完整。

　第二节 公司概况

　（一）公司法定中文名称：平安信托有限责任公司

　公司法定英文名称：Ping An Trust Co.,Ltd.（缩写为PATC）

　（二）公司法定代表人：张金顺

　（三）公司注册地址：广东省深圳市福田中心区福华三路星河发展中心办公12、13层

　邮政编码：518048

　公司国际互联网网址：http://www.pingan.com

　电子邮箱：Pub_PATMB@pingan.com.cn

　（四）信息披露事务负责人：顾攀

　信息披露事务联系人：张翼飞

　电话：4008866338

　传真：（0755）82415828

　电子邮箱：Pub_PATMB@pingan.com.cn

　（五）公司选定的信息披露报纸：《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》

　公司年度报告备置地点：公司董事会秘书处

　（六）公司聘请的会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

　会计师事务所办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼

　二、组织架构

　■

　第三节 公司治理

　一、股东

　报告期末公司股东总数为2个，相关情况如下：

　表3.1.1

　■

　★为公司最终实际控制人

　二、董事

　表3.1.2-1（董事长、副董事长、董事）

　■

　注1：王佳芬于2015年2月12日辞任平安信托有限责任公司副董事长。

　表3.1.2-2（独立董事）

　■

　三、监事

　表3.1.3（监事会成员）

　■

　四、高级管理人员

　报告期末，公司在职高级管理人员情况如下：

　表3.1.4

　■

　注1：高菁于2015年1月1日不再担任平安信托有限责任公司常务副总经理；

　注2：封群于2015年3月11日不再担任平安信托有限责任公司副总经理；

　注3：庄汉平、李萌于2015年1月1日不再担任平安信托有限责任公司总经理助理。

　五、公司员工

　报告期末，公司职工人数为1053人，平均年龄32岁，其中博士学历占2%、硕士学历占44%、本科学历占48%、其他学历占6%。

　第四节 经营管理

　一、经营目标、方针、战略规划

　（一）经营目标

　本公司致力于成为中国最大、最强信托公司，在原有“财富管理业务”与“非资本投资业务”两大核心业务基础上实现业务模式的整合、升级，打造涵盖“私人财富管理业务”、“机构资产管理业务”、“金融同业业务”及“私募投行/股权投资业务”四大核心业务的全新业务模式，以收取管理费及表现费为主要收入来源的轻资本盈利模式。公司通过强大的风险管理能力、产品平台、多元资金募集渠道、投后管理能力等，形成公司经营管理组合拳，确保战略目标达成。

　（二）经营方针

　本公司以“品质优先，利润导向；遵纪守法，挑战新高”为经营方针，切入最具成长性的中国高净值人士理财市场，发展私人财富管理业务；打造领先的机构资产管理能力；形成一流的非资本市场投资能力。合理配置资源，高效运用资金，力争ROE水平位居行业前列，实现中国最具创新力的信托公司的行业领先地位。以平安集团为依托，发挥资源获取、资产管理、投资咨询、风险管控等方面的优势，为机构客户与个人客户提供全周期、全流程、全方位的金融解决方案。

　（三）战略规划

　本公司主要聚焦包括“财富管理”、“资产管理”、“交易金融”、“公司金融”、“投资银行”和“PE投资”在内的六大业务板块，持续强化风险管控与前置；充分发挥综合金融与互联网金融两大竞争优势，为机构与个人客户提供全周期、全流程、全方位的金融解决方案，实现中国一流的、最具创新力的信托公司的行业领先地位。

　二、经营业务的主要内容

　2014年，全球经济整体缓慢复苏，不同经济体间呈现差异化表现，发达经济体复苏向好，新兴经济体出现减速，全球经济仍然面临较多不确定性。中国主动实施全面深化改革，受困于产能过剩，地方债务高企，消费需求不足，国内经济增速放缓。当前中国经济正处于增长换挡期、结构调整阵痛期及前期刺激政策消化期的“三期叠加”阶段，经济呈现“新常态”，使得宏观经济面临较大下行压力。利率市场化的推进、资产管理业务的扩张、房地产业去产能化并面临结构性风险，以及监管机构加强影子银行的治理，使信托行业发展面临巨大挑战。

　面对市场变化的不确定性及持续加剧的行业竞争，2014年，平安信托积极克服经济环境波动等诸多外部不利因素，在业务稳步运行的同时，严控业务风险，持续推进业务模式改造与转型，不断探索创新，强化核心竞争力，继续保持了领先行业的业务增长水平。

　本公司面向个人高净值客户及机构客户提供综合、多样化、全方位的高品质投融资服务。截至2014年12月31日，信托计划资产管理规模3,998.49亿元，较年初增长37.7%。

　作为个人高净值客户与机构客户财富管理提供商，公司建立了强大的高净值个人客户资金及包括保险资金、企业资金在内的机构资金募集渠道。高净值客户数实现稳步增长，截至2014年12月31日，活跃高净值客户数突破3万，较年初增长37.3%。公司坚持为高净值客户提供资产配置、服务，推动客户升级迁徙，2014年存续信托资产超过500万的高净值客户数增长明显，其中存续信托资产在1,000万以上超高净值客户较年初增长46.9%；存续信托资产在500万至1,000万之间的中高净值客户较年初增长46.8%。

　2014年，公司投资领域均取得了不错的成长与突破。物业投资板块，公司积极开拓保险资金和企业年金投资渠道，投资新增规模持续扩大，助力公司业务快速发展。基建投资板块，公司加快对公资金募集与险资管理能力建设，积极拓展多家险资机构，成果显著；与此同时，公司积极布局国有企业改制投资领域。债券业务方面，业务团队精准把握债券市场机遇持续加大债券类资产配置。而作为业内首家推出家族信托业务的信托公司，公司家族信托业务也逐渐走向成熟、稳健发展。

　针对行业发展趋势与现状，公司持续完善按照巴塞尔Ⅱ要求建立的业内领先的全面风险管理体系，识别、计量、监控以及管理各类风险。通过风险限额、净资本等指标体系管理公司市场风险、信用风险、流动性风险、合规风险、集中度风险、操作风险等六大风险。通过建立更加严格的内部信用评级系统，选择优质的交易对手和项目。此外，遵照监管99号文精神，公司积极推进建立健全“双线”风险防控责任制，并按监管要求制定《恢复与处置计划》，涵盖“股东流动性支持和资本补足机制”、“高管激励性薪酬延付制度”、“限制分红和红利回拨机制”、“业务分割及恢复机制”及“机构处置机制”等。基于严格的风险管理、稳健的经营风格，公司2014年如期兑付所有信托计划，其中，房地产项目兑付规模约400亿元，未发生兑付风险事件。

　本公司严格遵照监管要求，定期监控与净资本相关的各类指标，包括净资本、净资本与风险资本之比、净资本净资产之比。截止2014年12月31日，公司净资本规模145.87亿元，远高于监管要求的2亿元。净资本/各项业务风险资本之和比例171%，高于监管要求的100%。净资本/净资产比例74%，符合监管要求。

　2014年，公司凭借优秀业绩、突出表现和良好口碑，先后摘得多个行业权威奖项，五度蝉联由《证券时报》评定的“中国优秀信托公司”奖，并摘得“最佳风险管理信托公司”奖；连续四年蝉联用益信托网全国信托公司综合实力排行榜第一名；荣获由《第一财经日报》评选出的2014年度第一财经金融价值榜上获“年度信托公司”称号；获得由《经济观察报》评定的“年度卓越品牌建设信托公司”奖；荣获《金融时报》评定的中国金融机构金牌榜●金龙奖“年度最具影响信托公司”奖。

　本公司（本报告中所称的“本公司”或“公司”，均指母公司；本报告中所称的“本集团”或“集团”，则为本公司及其子公司）的主要经营业务：

　自营资产运用与分布表

　金额单位：万元

　■

　注：除特别说明外，本报告中数据均以人民币计量

　资产运用中“其他”项主要包括固定资产、无形资产、递延所得税资产等。

　信托资产运用与分布表

　金额单位：万元

　■

　三、市场分析

　（一）“新常态”下公司面临的机遇

　1、经济转型升级、新城镇化进程加快，蕴藏巨大投融资需求

　新城镇化进程的加快逐步推动土地制度改革、基础设施建设、工业转型升级进程，带动轨道、环保、水电等行业增长，其中蕴藏着巨大的投融资需求。据测算，城镇化率每提高1%，就会带动中国GDP一年内增长8%，五年内增长3.5%。可以预见，这将成为中国未来经济增长的最重要引擎之一。另外，城镇化过程中蕴藏资产资本化、融资多元化、资本金融化等重大趋势。信托作为唯一可以横跨货币市场、资本市场、实业投资的金融机构，能更好的抓住城镇化进程中的市场机会，为客户提供全方位的金融服务。

　“十二五”规划将节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料七个产业列为战略新型产业。经济转型升级过程中，新型产业是政策扶持的重点领域，具有极大的发展空间和长期投资价值，为信托业发展提供长期动力。

　我国GDP每年仍保持着7%的平均增速，按此增速预测，社会融资总额需要增加约15-20万亿。以目前银行体系、资本市场的资金供给能力测算，每年资金缺口近5万亿人民币，而该资金缺口均需通过非银行渠道实现，这为信托业的发展带来巨大市场机遇。

　2、高净值人士财富高速增长，私人财富管理业务进入黄金发展期

　据估计，到2015年，中国高净值人群人数的年增长率接近17%，可投资总资产规模预计将继续保持年增长率22%，2015年达到近58万亿元。届时，中国将成为亚洲仅次于日本的第二大在岸财富管理市场。公司凭借过去几年形成的产品优势和客户资源，具备抓住私人财富管理业务发展机遇的能力。

　3、互联网金融蓬勃发展，成为不可忽视的巨大力量

　小微贷款、P2P贷款、互联网销售理财和基金产品等逐渐在规模扩张中走向成熟。随着监管完善和推进、传统金融机构的不断拥抱，互联网金融势将从边缘走向主流。云计算、大数据，以及移动互联网的发展，将带来一次根本性的产业变革。

　（二）“新常态”下公司面临的挑战

　1、宏观经济稳中有降，投资风险不断加大

　我国经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期，短期面临产能过剩、去杠杆等问题，带来投资风险不断加大。2014年，我国GDP增速为7.4%，未来经济增速仍将继续保持稳中有降的态势。实体经济持续疲弱，导致非资本市场投资难度加大，对阳光私募类、PE类、物业类、基建类等信托业务产生较大影响。此外，信托业较高的杠杆率和高风险领域的高度集中无形中放大了业务风险，统计数据显示，房地产和平台信托在信托总体规模中占比已过50%，经济与行业发展的波动对业务、风险集中度较高的信托业造成影响。而国家出台政策治理地方政府债务问题也为信托公司政府合作类业务带来潜在风险。

　2、传统业务模式不具可持续性

　信托业收入来源中，私募投行及平台通道类业务贡献占比近90%。随着宏观经济结构调整、金融体系市场化改革深化及客户金融需求多元化，信托行业既有业务模式遭遇挑战。

　一方面，私募投行业务受到宏观经济金融政策影响太大，风险过于集中，在宏观经济下行的周期中有可能首当其冲受到冲击。另一方面，随着信托法律形式对券商、基金子公司等泛资产管理机构的开放，信托公司作为平台通道的价值急剧下降，制度红利消失。其中，券商资管和银行的合作直接威胁到银信合作业务。银证合作的核心优势在于风险资本占用较少，券商仅需要2%左右风险资本，而信托在银信合作中风险资本的比例约为10%。券商以比信托更低的通道成本与信托公司银信合作业务竞争。而从中长期来看，银行未来可直接运用信托法律形式设计理财产品，从而绕过所有通道，使银信合作通道业务完全消失。由此来看，信托业目前近90%的收入来源在未来新的市场环境中面临着巨大挑战。

　3、业务监管力度收紧，亟待寻求可持续发展模式

　2014年以来,信托业监管力度明显高于以往，行业在经历高速增长后扩张步伐逐渐放缓，一系列加强信托业监管和风险控制的政策密集出台。酝酿多时的信托公司净资本管理新规实施，对信托公司执行三年的净资本计算标准做出重大调整。2014年4月，银监会发布《关于信托公司风险管理指导意见》（以下简称“99号文”），明确了以防风险、促转型为核心的监管新政。99号文对通道业务、第三方理财以及非标资金池等问题进行了严格规范，即在产品和销售两端都对信托公司进行了严格把控，而针对房地产信托业务的监管力度，监管始终未放松。随着更趋严格的监管环境，信托公司业务发展瓶颈日益凸显，迫使信托业重新思考业务的持续发展及业务模式创新，以寻求新的业务增长点。

　四、内部控制

　（一）内部控制环境和内部控制文化

　公司致力于构建全面完善的内部控制管理体系。公司内部控制旨在实现合理保证企业经营管理合法合规、企业资产安全、财务报告及相关信息真实完整，以促进企业实现发展战略目标。公司率先采用国际会计师审计、聘请独立的国际咨询公司，并在同行中率先引入海外高级管理人才和国际先进的管理体系，为公司持续稳健发展提供保障。

　公司根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国信托法》、《信托公司管理办法》、《信托公司治理指引》及《企业内部控制基本规范》等国家相关法律法规和《公司章程》的要求，建立了由股东会、董事会、监事会和高级管理层组成的法人治理结构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间分工配合、相互协调、相互制衡的运行机制。公司股东会、董事会、监事会均按照相关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定，规范有效地运作。公司完善的法人治理结构为公司内部控制目标的实现提供了合理保证。

　公司积极开展合规文化建设，为合规管理工作的开展和内部控制建设营造优越的内部环境及合规文化氛围。公司制定《员工行为准则》，对违纪类型、违纪处理流程等做出明确规定，倡导员工诚信守法、廉洁自律，遵守公司内部规章制度，维护公司形象及社会公共秩序；建立《“红、黄、蓝”牌处罚制度》体系，对员工违规行为严格惩处，营造良好的内控环境；修订《合规手册》，明确公司合规管理职责，完善内部控制和风险管理体系；推动全体员工签署《合规履职承诺函》，从遵法守规、商业秘密、利益冲突、销售行为等方面规范员工行为，提升员工知法守规意识。

　（二）内部控制措施

　公司董事会负责内部控制的建立健全和有效实施，董事会下设审计委员会负责审查企业内部控制、监督内部控制的实施效果和内部控制自我评价情况。2014年，公司持续深入完善内控体系，法律合规部、风险管理部和稽核监察部专职从事内部控制工作，形成了事前、事中、事后“三位一体”的风险管理和监督检查体系，实现内部控制“促管理、促发展、促效益”的目标。

　2014年，公司进一步完善内部控制管理制度及流程，健全信息隔离墙制度，规定不同业务部门、不同性质的资产相对独立，包括部门与人员设置分离、资产账户管理分离、会计核算分离、业务决策分离等。

　2014年，公司遵循《企业内部控制基本规范》等法规要求，如期完成公司层面控制、信托管理、财务报告与信息披露等流程的内控自评工作；同时公司持续关注主要业务和新增业务的合规发展和内部控制，通过有效识别、评估并防范和化解内控风险，为公司的稳健经营提供保障。

　（三）信息交流与反馈

　公司不断建立完善信息交流与反馈制度，包括内部信息交流及报告与披露。

　公司建立了顺畅、双向的内部信息交流制度。公司开通各种信息交流渠道，通过公司公文、公告、制度库等传递和获取信息；充分利用信息技术，通过网络、视频会议、电话会议、邮件等方式在公司内部传递信息，确保能够将决策层的战略、政策、制度及相关规定等信息及时传达给员工；加强对信息系统开发与维护、访问与变更、数据输入与输出、文件储存与保管、网络安全等方面的控制，保证信息系统安全稳定运行；通过重大事项报告制度，以及内部信息反馈机制让员工将业务经营、内部控制、风险管理中存在的问题及时向各级管理层报告；促进部门间、部门内部协调高效运作。同时，公司强调信息沟通在反舞弊工作中的作用，通过教育预防、制度保障、检查监督的方法预防、发现、惩戒舞弊行为。

　报告与披露侧重于公司与外部的信息交流与反馈，公司先后制定了《关联交易管理制度》、《危机管理办法》、《信息管理制度》、《新闻管理制度》等信息披露和报告管理制度。公司设置专门部门负责对内对外的信息整合与发布、媒体关系管理及危机管理，确保了及时、真实、完整地向监管部门和外界披露相关信息，确保公司与外部投资者、客户、中介机构等有关方面之间进行有效交流，也确保了信息交流过程中发现的问题及时得到解决。

　（四）监督评价与纠正

　公司已形成事前、事中与事后“三位一体”的风险管理和监督评价体系，对业务环节和经营管理进行持续性的全方位、全过程的监督、评价与纠正。2014年度全面完成了内部控制检查评价计划，符合《企业内部控制基本规范》等监管规定和公司完善治理结构、强化内部控制体系建设的总体要求。

　事前监督主要从制度建设、制度与流程检视与完善、风险信息收集、识别与监测整合等方面展开，对公司的内部控制进行事前管理；事中监控包括投资评估部和法律合规部的业务评审、风险管理部的业务监控、业务部门及投后管理团队的持续监控；事后监督通过常规稽核、专项稽核、离任稽核、信访调查等模式发现、评价公司经营中存在的制度和流程执行缺陷，并建立规范的后续整改跟踪程序确保改进措施得到落实，有效提升公司的内控水平。

　五、风险管理

　（一）风险管理概况

　公司认为有效的风险管理是公司得以生存、发展的关键。因此，公司建立了一套完整的风险管理体系来识别、计量、监控以及管理公司的各类风险，包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等。

　公司的风险管理架构由风险管理部、投资评估部、资产监控部、法律合规部组成，各层级协同管理公司风险。风险管理部负责制定公司整体以及各产品风控政策，负责识别、量化、监控公司整体及各产品的各项风险指标，向管理层汇报，并提供风险缓释建议；投资评估部负责各业务条线项目层面的审批工作，进行项目尽调，分析业务的风险及收益，并根据分析向公司决策层提供是否开展业务的建议；资产监控部负责公司所有投资项目的资产监控事务，制定资产监控的规则、标准及操作流程，对所有投资项目进行日常监控报告、风险预警及处置跟进、押品管理及资产保全跟进等事务。

　（二）风险状况

　1、信用风险状况

　信用风险是指交易对手未能履行合同所带来的经济损失风险。公司的信用风险主要表现为：在信托贷款、资产回购、后续资金安排、担保、履约承诺等交易过程中，借款人、担保人、保管人（托管人）等交易对手不履行承诺，不能或不愿履行合约承诺而使信托资产或自有资产遭受潜在损失的可能性。

　2、市场风险状况

　市场风险是指由于市场价格或利率波动而导致的对金融工具的资产价值产生负面波动的风险，可以区分为系统性风险和非系统性风险两大类。公司所面临的市场风险主要是指由于市场价格，如利率、股票价格、债券价格等波动而造成的信托资产、自有资产损失的风险。

　3、流动性风险状况

　流动性风险是指公司短期内资金周转困难无力偿付到期负债而造成损失或破产的风险。本公司对流动性风险高度重视，从监控流程、制度、识别分析、压力测试等多角度进行管理，确保公司稳健经营。

　4、操作风险状况

　操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险，但不包含策略性风险和声誉风险。

　5、其他风险状况

　公司面临的其他风险有政策风险和道德风险等。

　政策风险是指因与公司相关的宏观政策和监管政策变化给公司经营带来的风险。

　道德风险主要是指由于公司内部人员蓄意违规、违法或与公司的利益主体串通而给信托受益人或公司自身带来损失的可能性。

　（三）风险管理

　1、信用风险管理

　公司信用风险管理主要通过对交易对手尽职调查进行事前控制；通过设定抵质押担保措施、引入风险转移措施、风险定价等手段规避或减少信用风险；通过贷后交易对手持续跟踪偿债能力进行事后控制。公司强调风险管理关口前移，注重业务管理的调研和过程控制，通过设置单一交易对手信用风险限额、行业风险集中度等措施控制公司信用风险敞口。公司资产分类和准备金计提严格执行中国银行业监督管理委员会制订的贷款质量五级分类管理的规定。

　为尽量减少由于资料失真对信用风险评估所带来的重大负面影响，公司注重针对于信托项目或交易对手的尽职调查工作。一方面由投资评估团队开展现场尽职调查，另一方面聘请外部专业机构开展交易对手财务尽职调查和法律尽职调查，评估项目是否存在信用风险。

　为减少信用风险可能带来的损失，公司在固有业务和信托业务中均大力推进抵质押担保措施，缓冲交易对手违约可能带来的损失风险，常见的抵质押手段主要有土地抵押、在建工程抵押、房屋抵押、应收账款抵押等。

　2、市场风险管理

　公司通过使用对各种有市场风险敞口的资产进行组合化管理，设置各种资产的头寸限额和指标，来达到控制市场风险的目的。具体包括:通过设置单一交易资产集中度限额，避免某一单一交易资产承担过大的的市场风险；通过对每个资产组合的单日风险价值（Value at Risk，VaR）进行限额管控，以达到对组合的市场风险敞口进行限制；通过设定相应的止损限额,确保公司的损失最小化。公司严格履行受托人的尽职管理职责，严格按照信托文件进行操作和处理信托事务。公司投资涉足各个行业和领域，使得整个公司较好地将风险分散在不同的层面。

　根据公司目前所面临的市场风险，主要采用的市场风险监控指标是风险价值（Value At Risk，VaR）。VaR是一种应用广泛的市场定量工具，是用来评价包括利率风险在内的各种市场风险的概念。其具体度量值定义为在足够长的一个计划期内，在一种可能的市场条件变化之下市场价值变动的最大可能性。它是在市场正常波动情形下对资产组合可能损失的一种统计测度。VaR分析方法的优点在于其分析方法可以测量不同市场、不同金融工具构成的复杂的证券组合和不同业务部门的总体市场风险；而且VaR提供了统一的方法来测量风险，因此公司管理层可以比较不同业务部门或者产品之间的风险大小，进行绩效评估，设定风险限额。

　3、操作风险管理

　2014年，公司风险管理部与公司合规管理职能部门一起，通过对操作风险三大管理工具的运用，在积累了操作风险底层数据的同时，也将操作全流程的关键风险点在资源有限的前提下得到了有效的监控。

　事前：风险与控制自我评估(RCSA)，主要通过对公司内部风险和控制因素的评估，并借此改进公司对操作风险的管控水平；RCSA工作的开展主要基于主观判断，即评估人员的经验。而KRI和LDC数据相对更加真实、准确，客观性更强，因此可以运用他们的数据来提升RCSA风险识别的全面性和评估结果的客观性。

　事中：关键风险指标(KRI)，基于监测操作风险水平和预测趋势，并实现预警；关键风险指标的设置主要基于经验的分析和判断，运用RCSA和前期LDC的结果，明确监控的对象，设置合理的指标和阀值，提升指标的监控和预警能力，从而有效的监控和预防风险。

　事后：损失事件收集(LDC)，通过收集所有历史的操作损失事件（和未造成财务损失的其他事件/事项）数据并分类统计，主要用以评估管理效果、也是操作风险计量的基础。

　未来将建议公司基于三大工具的校验关系设计考核规则，对于工具运用中存在的明显问题进行扣分，可以使得考核问责更加合理公平，实现有效的激励惩罚机制。

　为降低客户投资风险，保障客户利益及公司的长远发展，平安信托搭建了一套基于客户风险承受能力的风险适配模型。通过对客户进行风险偏好分类，将客户风险与产品风险相匹配。客户在认购产品前，需进行风险偏好测试，将风险承受能力与产品风险五级分类进行匹配。针对风险超配客户，公司在流程管理中明确要求销售总监对客户进行投资再教育，充分提示客户风险承受能力与目标产品风险程度的差异。如果客户仍希望继续购买该产品，则公司需要客户再次亲笔签署《投资风险确认书》，以确认知晓产品风险等级及自愿购买意愿。

　至2014年末，我司的客户风险管理体系已全面覆盖所有个人信托客户，客户风险适配率达到90%以上，有效控制了销售误导、信息不对称等带来的操作风险。

　4、流动性风险管理

　本公司在流动性风险的管理工作中，坚持定性定量分析相结合。测算资产负债久期比，判断资产负债结构是否合理，分析当月公司的投资情况，未来数月的资金计划情况，计量公司的资金流入、流出金额，确定资金流动性缺口大小，识别判断公司的流动性风险；定期发送报告，对公司、产品的运行做到持续监控。此外，为了更好地了解公司、产品流动性风险，提高公司、产品的抗风险能力，本公司还采取多种有效手段检测流动性风险，如通过历史情景分析公司的流动性状况，通过压力测试检测公司、产品的承压能力，并定期对模型进行调整和更新等。

　5、其他风险管理

　2014年公司通过加强对宏观政策和监管规定的调查研究，加强与监管部门和行业间的沟通、联系，以尽可能准确地判断分析宏观政策和监管政策的未来趋势，来管理政策风险。

　坚持“遵纪守法”、“守法+1”的经营方针和经营宗旨，保证公司的各项业务在完全合法合规的前提下开展。公司主要通过制度规范和加强员工职业道德培训来防范道德风险，严格履行受托人的监管义务，妥善管理信托投资项目，把道德风险控制在最低限度。

　2014年信托业风险普遍爆发，但平安信托一直严守底线，把好风险关，投前坚持标准，投后持续跟踪，今年公司的信托计划均成功实现了兑付，风险稳定可控。

　第五节 会计报表

　一、自营资产

　（一）会计师事务所审计结论

　审计报告

　普华永道中天审字(2015)第21783号

　平安信托有限责任公司董事会：

　我们审计了后附的平安信托有限责任公司的财务报表，包括2014年12月31日的合并及公司资产负债表，2014年度的合并及公司利润表、合并及公司所有者权益变动表和合并及公司现金流量表以及财务报表附注。

　一、管理层对财务报表的责任

　编制和公允列报财务报表是平安信托有限责任公司管理层的责任。这种责任包括：

　(1)按照企业会计准则的规定编制财务报表，并使其实现公允反映；(2)设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

　二、注册会计师的责任

　我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守中国注册会计师职业道德守则，计划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。

　审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。

　我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

　三、审计意见

　我们认为，上述平安信托有限责任公司的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了平安信托有限责任公司2014年12月31日的合并及公司财务状况以及2014年度的合并及公司经营成果和现金流量。

　普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)注册会计师 陈岸强

　中国 上海市 注册会计师 罗 剑

　2015年3月24日

　（二）资产负债表

　金额单位：万元

　■

　（二）资产负债表（续）

　金额单位：万元

　■

　（三）利润表

　金额单位：万元

　■

　（四）所有者权益变动表

　2014年

　金额单位：万元

　■

　（四）所有者权益变动表（续）

　2013年

　金额单位：万元

　■

　二、信托资产

　（一）信托项目资产负债汇总表

　金额单位：万元

　■

　注：可供出售金融资产、长期股权投资期初数与13年年报不一致，是由于根据14年修订的《企业会计准则第2号-长期股权投资》对长期股权投资期初数进行重分类调整所致。

　（二）信托项目利润及利润分配汇总表

　金额单位：万元

　■

　第六节 会计报表附注

　一、会计报表编制基准不符合会计核算基本前提的说明

　（一）公司会计报表编制基准不存在不符合会计核算基本前提的情况。

　（二）公司财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)编制。（三）

　（三）计提资产减值准备的范围和方法

　金融资产，本集团于资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产的账面价值进行检查，有客观证据表明该金融资产发生减值的，计提减值准备。

　递延所得税资产，本集团于资产负债表日对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。

　存货，本集团于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。

　其他资产，本集团于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本集团将估计其可收回金额，进行减值测试。

　（四）金融资产分类的范围和标准

　本集团的金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产。本集团在初始确认时确定金融资产的分类。金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。

　（五）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产核算方法

　以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，是指满足下列条件之一的金融资产：取得该金融资产的目的是为了在短期内出售；属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理；属于衍生工具，但是，被指定且为有效套期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生工具除外。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有已实现(如股利和利息收入)和未实现的损益均计入当期损益。

　（六）可供出售金融资产核算方法

　可供出售金融资产，是指初始确认时即指定为可供出售的非衍生金融资产，以及除上述金融资产类别以外的金融资产。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，但对于在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，按成本扣除减值准备计量。可供出售债务工具投资在持有期间按实际利率法计算的利息，以及被投资单位已宣告发放的与可供出售权益工具投资相关的现金股利，作为投资收益计入当期损益。除减值损失及外币货币性金融资产的汇兑差额确认为当期损益外，可供出售金融资产的公允价值变动作为其他综合收益确认，直到该金融资产终止确认或发生减值时的累计利得或损失转入当期损益。

　（七）持有至到期投资核算方法

　持有至到期投资，是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且本集团有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。对于此类金融资产，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，其摊销或减值以及终止确认产生的利得或损失，均计入当期损益。

　（八）长期股权投资核算方法

　长期股权投资包括对子公司、合营企业及联营企业的权益性投资。

　本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资，在本公司个别财务报表中采用成本法核算。

　本集团对被投资单位具有共同控制或重大影响的，长期股权投资采用权益法核算。

　（九）投资性房地产核算方法

　投资性房地产按照成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能够可靠地计量，则计入投资性房地产成本。否则，于发生时计入当期损益。

　（十）固定资产计价和折旧方法

　固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。与固定资产有关的后续支出，符合该确认条件的，计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值；否则，在发生时计入当期损益。

　固定资产按照成本进行初始计量，并考虑预计弃置费用因素的影响。购置固定资产的成本包括购买价款，相关税费，以及为使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的其他支出。

　固定资产的折旧釆用年限平均法计提，各类固定资产的预计使用寿命、预计净残值率及年折旧率如下：

　■

　本集团至少于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，必要时进行调整。

　（十一）无形资产计价及摊销政策

　无形资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认，并以成本进行初始计量。但企业合并中取得的无形资产，其公允价值能够可靠地计量的，即单独确认为无形资产并按照公允价值计量。

　无形资产按照其能为本集团带来经济利益的期限确定使用寿命，无法预见其为本集团带来经济利益期限的作为使用寿命不确定的无形资产。

　各项无形资产的预计使用寿命如下：

　■

　本集团用以取得高速公路收费经营权的支出已资本化为无形资产，期后以直线法在合同期限内进行摊销。

　本集团取得的土地使用权，通常作为无形资产核算。

　使用寿命有限的无形资产，在其使用寿命内采用直线法摊销。本集团至少于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，必要时进行调整。

　（十二）长期待摊费用的摊销政策

　公司长期待摊费用按实际发生额核算，在项目的受益期限内分期平均摊销。

　（十三）合并会计报表的编制方法

　合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括本公司及全部子公司截止2014年12月31日止年度的财务报表。子公司(包括结构化主体)是指本集团控制的主体。结构化主体为被设计成其表决权或类似权利并非为判断对该主体控制与否的决定因素的主体，比如表决权仅与行政工作相关，而相关运营活动通过合同约定来安排。

　本集团决定未由本集团控制的所有信托产品、债权投资计划、股权投资计划和项目资产支持计划均为未合并的结构化主体。

　编制合并财务报表时，子公司采用与本公司一致的会计年度和会计政策。本集团内部各主体之间的所有交易产生的余额、交易和未实现损益及股利于合并时对重大往来交易进行抵销。

　如果以本集团为会计主体与以本公司或子公司为会计主体对同一交易的认定不同时，从本集团的角度对该交易予以调整。

　（十四）收入确认原则和方法

　本集团各项业务的收入在经济利益很可能流入本集团、且金额能够可靠计量，并满足各项经营活动的特定收入确认标准时予以确认。

　1、手续费及佣金收入

　信托业务手续费及佣金收入包括本集团从事信托业务而收取的信托报酬等。本集团作为信托业务受托人取得的信托报酬，在相关服务已经提供且根据信托合同约定，收取的金额可以可靠计量时确认为收入。

　证券、期货代理买卖佣金收入和货币经纪业务手续费及佣金收入，于所提供的服务完成时予以确认。证券承销收入，于证券承销完成时确认收入。

　基金手续费收入是指本集团按权责发生制在开放式证券投资基金投资者申购、赎回或转换申请获得确认，且收到价款或取得收取价款的证据时，确认基金手续费收入。

　2、积分管理收入

　对于积分业务，本集团销售积分时按照积分的公允价值确认为递延收益。获得积分的客户兑换积分时，本集团将原记入递延收益的与所兑换积分相关的部份确认为收入。

　3、高速公路通行费收入

　高速公路通行费收入为从事高速公路通行所取得的收入，于所提供的服务完成时予以确认。

　4、基金投资管理费收入

　本集团根据基金合同约定的基金管理人报酬和销售服务费报酬的计算方法按月向所管理的证券投资基金收取管理费及销售服务费，按权责发生制计算确认基金管理费收入及销售服务费收入。

　5、保险代理收入

　本集团代理保险公司与投保人签订保单(合同)，保险公司在收到投保人保费后，本集团确认保险代理收入。

　6、酒店客房收入

　本集团提供酒店服务的收入于提供服务后确认为收入。

　7、物业管理费收入

　物业管理在物业管理服务已提供，与物业管理服务相关的经济利益能够流入企业，与物业管理服务有关的成本能够可靠地计量时确认收入。

　8、利息净收入

　利息收入和利息支出都按存出资金或让渡资金的使用权的时间及实际利率计算确定。实际利率是指将金融资产或金融负债在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折现为该金融资产或金融负债当前账面价值所使用的利率。在确定实际利率时，本集团在考虑金融资产或金融负债所有合同条款并且包括所有归属于实际利率组成部分的费用、交易成本及溢价或折价等，但不考虑未来信用损失。

　9、销售商品收入

　本集团已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方，并不再对该商品保留通常与所有权相联系的继续管理权和实施有效控制，且相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量，确认为收入的实现。销售商品收入金额，按照从购货方已收或应收的合同或协议价款确定，但已收或应收的合同或协议价款不公允的除外；合同或协议价款的收取采用递延方式，实质上具有融资性质的，按照应收的合同或协议价款的公允价值确定。

　10、其他收入

　本集团在提供劳务交易的结果能够可靠估计的情况下，按完工百分比法确认提供劳务收入；否则按已经发生并预计能够得到补偿的劳务成本金额确认收入。提供劳务交易的结果能够可靠估计，是指同时满足下列条件：收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入本集团，交易的完工进度能够可靠地确定，交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量。本集团以已经提供的劳务占应提供劳务总量的比例确定提供劳务交易的完工进度。提供劳务收入总额，按照从接受劳务方已收或应收的合同或协议价款确定，但已收或应收的合同或协议价款不公允的除外。

　（十五）所得税的会计处理方法

　所得税包括当期所得税和递延所得税。除由于企业合并产生的调整商誉，或与直接计入所有者权益的交易或者事项相关的计入所有者权益外，均作为所得税费用或收益计入当期损益。

　（十六）信托报酬确认原则和方法

　根据信托合同规定的计提方法、计提标准确认应由信托项目承担的受托人报酬。

　（十七）重要会计政策变更

　财政部于2014年颁布修订后的《企业会计准则第33号－合并财务报表》。本集团在编制2013年度财务报表时已提前采用该准则，并已在2013年度财务报告中作出了相关披露。

　财政部于2014年颁布《企业会计准则第39号－公允价值计量》、《企业会计准则第40号－合营安排》、《企业会计准则第41号－在其他主体中权益的披露》和修订后的《企业会计准则第2号－长期股权投资》、《企业会计准则第9号－职工薪酬》、《企业会计准则第30号－财务报表列报》以及《企业会计准则第37号－金融工具列报》，要求除《企业会计准则第37号－金融工具列报》自2014年度财务报表起施行外，其他准则自2014年7月1日起施行。

　本集团已采用上述准则编制2014年度财务报表，对本集团2014年财务报表的影响列示如下：

　单位：万元

　■

　三、或有事项说明

　报告期末，公司无对外担保及其他或有事项。

　四、重要资产转让及其出售的说明

　报告期内，公司无需披露的重要资产转让及其出售。

　五、会计报表中重要项目的明细资料

　（一）自营资产经营情况

　1、信用资产风险分类情况

　本公司报告期的信用风险资产分类情况如下：

　表6.5.1.1金额单位：万元

　■

　注：以上资产数据未包括货币资金等非风险资产。

　2、资产损失准备情况

　本公司报告期的资产减值损失准备情况如下：

　表6.5.1.2金额单位：万元

　■

　3、投资情况

　本公司报告期自营股票投资、基金投资、债券投资、长期股权投资等投资的期初数、期末数如下：

　表6.5.1.3金额单位：万元

　■

　4、前五名自营长期股权投资的企业情况

　本公司报告期的前五名长期股权投资的企业情况如下：

　表6.5.1.4金额单位：万元

　■

　5、前五名自营贷款情况

　本公司报告期的前五名自营贷款情况如下：

　表6.5.1.5

　■

　6、表外业务情况

　本公司报告期的表外业务情况如下：

　表6.5.1.6

　■

　7、公司当年的收入结构

　表6.5.1.7金额单位：万元

　■

　（二）信托财产管理情况

　1、信托资产的期初数、期末数

　表6.5.2.1金额单位：万元

　■

　注：集合、单一信托资产期初数与13年年报不一致，是由于14年内部信托计划认购信托计划合并抵消规则发生变化，据此对期初比较数据进行调整。

　（1）主动管理型信托业务的信托资产期初数、期末数

　表6.5.2.1.1金额单位：万元

　■

　（2）被动管理型信托业务的信托资产期初数、期末数

　表6.5.2.1.2金额单位：万元

　■

　2、本年度信托项目清算情况

　（1）本年度已清算结束的信托项目

　表6.5.2.2.1金额单位：万元

　■

　（2）本年度已清算结束的主动管理型信托项目

　表6.5.2.2.2金额单位：万元

　■

　（3）本年度已清算结束的被动管理型信托项目

　表6.5.2.2.3金额单位：万元

　■

　3、本年度新增信托项目情况

　表6.5.2.3金额单位：万元

　■

　4、信托业务创新成果和特色业务情况

　本公司继续秉承财富管理的核心理念，持续搭建开放式产品平台建设，持续保持创新产品能力和进一步提升投资管理能力。本公司凭借在私人财富管理方面的领先优势立足资本市场和非资本市场，为客户提供专业、全方位、一站式的理财服务。

　2014年，本公司调整战略布局，增加宏观研究力量，海外资本市场团队积极拓展海外市场投资业务，为国内投资者全方位参与全球金融市场提供了更多渠道和机会。同时，证券投资类信托业务获得多样化发展，安全垫私募产品、股指期货产品、夹层等产品大量发行，投资范围从美股、港股、大宗商品、高收益债券基金延伸至英股、汇率、房地产指数基金等；本公司的家族信托继续做大，并相继推出了应收账款融资、仓单融资等产品，兼顾投、融双向服务，更好的满足了客户的多样化需求。

　5、履行受托人义务情况

　本公司作为信托项目的受托人，严格按照《中华人民共和国信托法》、《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》等法律法规的规定及信托合同等文件的约定，恪尽职守，诚实、信用、谨慎、有效地管理信托财产，严格履行受托人的义务，为受益人的最大利益处理信托事务，公平、公正地处置信托财产。

　6、信托赔偿准备金提取、使用和管理情况

　根据《信托公司管理办法》的规定，信托赔偿准备金按照税后利润的5%提取，累计总额达到公司注册资本的20%时，可不再提取。截至2014年末，本公司提取的信托赔偿准备金余额为52,083.91万元。

　六、关联方关系及其交易

　（一）关联方交易

　本公司报告期关联交易方的数量、关联交易的总金额及关联交易的定价政策等如下：

　表6.6.1

　■

　（二）关联交易方

　报告期涉及关联交易的关联方情况如下：

　表6.6.2金额单位：万元

　■

　（三）本公司与关联方的重大交易事项

　1、固有与关联方交易情况

　表6.6.3.1金额单位：万元

　■

　2、信托与关联方交易情况

　表6.6.3.2金额单位：万元

　■

　3、固有与信托财产之间交易情况

　表6.6.3.3.1金额单位：万元

　■

　4、信托项目之间交易情况

　表6.6.3.3.2金额单位：万元

　■

　（四）报告期，无关联方逾期未偿还本公司资金的事项以及无本公司为关联方担保发生或即将发生垫款的事项。

　七、会计制度的披露

　公司固有业务自2007年起执行财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准则》、各项具体会计准则及相关规定。

　公司信托业务自2009年起执行新《企业会计准则》（财政部2006年颁布）。

　第七节 财务情况说明书

　一、 利润实现和分配情况

　报告期本公司实现净利润219,045.78万元，期初未分配利润为634,912.59万元，提取盈余公积21,904.58万元，提取一般风险准备14,628.88万元，期末累计未分配利润为817,424.91万元。为了更好地支持业务发展，公司决定2014度不对股东派发股利。

　报告期本集团实现净利润391,046.53万元，期末累计未分配利润为1,515,794.21万元。

　二、主要财务指标

　本公司报告期的主要财务指标如下：

　表7.2金额单位：万元

　■

　三、对本公司财务状况、经营成果有重大影响的其他事项

　报告期内，没有对本公司财务状况、经营成果有重大影响的其他事项。

　第八节 特别事项揭示

　一、 前五名股东报告期内变动情况及原因

　报告期内，本公司股东没有发生变动：

　■

　二、 董事、监事及高级管理人员变动情况及原因

　报告期内，公司董事会选举张金顺先生担任董事长，童恺先生因工作调动不再担任董事长职务；第五届监事会成立，王芊女士担任监事会主席，张云平先生担任非职工代表监事，叶素兰女士、肖建荣先生因第四届监事会届满不再续任公司监事；公司新聘任了高菁先生为公司副总经理（高菁先生于2015年1月离任）。

　三、 变更注册资本、变更注册地或公司名称、公司分立合并事项

　报告期内，注册资本、注册地或公司名称变更、公司分立合并事项均未发生。

　四、公司的重大诉讼事项

　报告期内，公司没有重大诉讼事项发生。

　五、公司及其董事、监事和高级管理人员受到处罚的情况

　报告期内，公司及其董事、监事和高级管理人员依法经营，没有违法、违规及受到监管部门处罚的事项发生。

　六、银监会及其派出机构对公司检查的情况

　2014年4月，深圳银监局对公司进行现场检查，并于9月就检查情况出具了《现场检查意见书》（深银监发【2014】45号），对公司业务发展、综合实力等方面给予了肯定，同时也对日常经营情况提出检查意见。公司高度重视，积极组织相关部门召开专题会议，深入分析检查意见，制订了优化方案和行动计划，并按时向深圳银监局提交了《关于对<现场检查意见书>反馈意见的报告》。2014年，公司采取有效措施，根据监管意见进一步完善了公司治理、内控管理等相关制度和流程，优化合规管理体系。

　七、本年度重大事项临时报告的简要内容、披露时间、所披露的媒体及其版面

　2014年12月，张金顺董事长任职资格已经中国银行业监督管理委员会核准（银监复〔2014〕859号），相关工商登记变更手续已完成，并已在《证券日报》2015年1月30日第B2版进行了相关信息的披露。

　八、银监会及其省级派出机构认定的其他有必要让客户及相关利益人了解的重要信息

　报告期内，没有发生银监会及其省级派出机构认定的其他有必要让客户及相关利益人了解的重要事项。

　九、公司监事会意见

　公司监事会认为，报告期内，公司依法运作，决策程序合法有效，没有发现公司董事、高级管理层履行职务时有违法违规、违反公司章程或损害公司及股东利益的行为。公司2014年度财务报告中披露的财务信息，真实反映公司的财务状况和经营成果。