基金管理人：南方基金管理有限公司

　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　报告送出日期：2015年4月21日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。

　投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2015年1月1日起至2015年3月31日止。

　§2 基金产品概况

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　注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方永利”。

　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　南方永利1年定期开放债券（LOF）A

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　南方永利1年定期开放债券（LOF）C

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　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　注：1.本基金的基金合同生效日为2013年4月25日；

　2.本基金自2014年4月28日起增加C类收费模式，原有收费模式称为A类。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离职日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方永利1年定期开放债券型证券投资基金(LOF)基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　第一季度，国内经济主要数据仍较低迷，工业增加值再创新低，PMI连续两个月位于50以下，CPI数据跌破1%，固定资产和房地产投资数据等不断下滑，出口和消费也较差，2月份，央行在货币政策方面继续放松，先后宣布降准和降息。在3月初降息前，债券市场继续上涨，最大涨幅在40-50BP。降息后，债市的走势逐渐出现变化，一是之前收益率下降已对降息反映的较充分；二是两会期间1万亿地方政府置换债券的出台，既增加了供应，也提高了地方政府的财力和支出能力，再加上3月中下旬债券特别是利率债供应充足，债券市场出现了持续调整，利率债收益率超过了年初的水平；信用债在一季度跟随利率债的波动，先涨后跌，一季度收益率总体小幅下降。从主要债券指数看，中债综合财富指数上涨0.74%，中债企债财富指数上涨1.49%。从权益市场的表现看，在年初继续14年的惯性上涨后，受到对券商两融检查、经济数据不佳、IPO增量等的不利影响，上证指数在1月下旬试探3400点后，逐步震荡下行，在2月上旬跌到3050点附近，之后指数处于3100-3300的箱体震荡中，在3月上旬两会期间，证监会和央行领导对股市表态积极，1万亿地方债务置换降低了系统性风险，政府工作报告明确提出“互联网+”等，积极推动了股市的上涨，一季度总体上以新兴行业为代表的创业板、中小板更为突出，相对于去年第四季度的风格转换则非常明显，上证指数在季末也快速上涨接近3800点。从可转债市场看，受到转债陆续退市、行业构成更加分散、转债估值提升等的影响，转债总体的获利能力下降较多。从主要权益指数看，沪深300指数上涨14.64%，中小板和创业板指数分别上涨46.6%和58.67%，中证转债指数则下跌0.59%。

　第一季度永利基金在债券方面主要以信用债投资为主，仓位和久期处于较低水平，给基金带来的收益较稳定。在股票和转债投资方面，一季度仍是投资的重点，股票方面主要是转股获取的股票，投资仍以“大金融”和较低估值的股票为主，并兼顾了传统产业转型和部分主题投资，三月中下旬市场风格更为均衡，3月份股票给基金贡献了较多正收益。转债投资在一季度受到市场波动、强制赎回和个券机会选择共同影响，一季度的市场丰富了我们对转债的研究和投资方法，增强了基金“主动防御”的意识，个别转债在强制赎回下表现不佳，基金受到拖累，但总结经验后在其他转债的风险防范上做的更好，并通过个券机会的把握，转债仍取得了较高的收益。各项投资是在年初我们对各类别资产的走势预判下进行的，由于债市收益平稳，基金较高的收益主要来自于可转债和股票投资。

　展望二季度的市场，对债券市场我们认为对市场的分析和判断将更加依赖经济基本面和供求关系，需关注房地产复苏、财政支出等对经济走势的影响，今年2-3月份我们认为大概率是经济阶段性的底部，经济会呈现一定的复苏，但复苏的力度目前判断不强。债市已经失去了最好的基本面和政策面组合，市场再度大幅上涨的可能性较小，但经过3月的调整后，市场大幅下跌的可能性也较小，我们认为信用债仍将优于利率债，是投资的重点。从权益市场来看，上证指数已接近4000点，指数自底部已经翻倍，无论是创业板、中小板还是主板市场，估值水平已得到大幅提高，在可能的情绪推动的上涨中，我们会更加冷静，在判断上行风险不大的前提下，增加“主动防御”意识，通过较大幅度降低股票和可转债的仓位来防范可能的下行风险，我们在最近已经开始执行这一策略。转债投资的难度在加大，我们将控制仓位，积极把握一级市场的申购机会和个券机会。总体上经历了14年下半年起三个季度对权益市场的坚定乐观后，我们对权益的投资会更加客观和理性，“进攻与防守”会更加的均衡，同时我们会继续认真观察市场，并进行积极的调整和布局。永利基金在今年5月会迎来第二个开放期，我们会做好应对工作。永利基金成立近两年来经历了不同的市场阶段，总回报较突出，我们将在下一个运作期继续认真做好投资。永利基金将继续以经济、政策和市场三者关系为研究分析重点，将在最新市场环境下通过大类资产选择和配置，建立多策略和总回报投资思路，在控制基金下行风险的基础上，为基金积极创造正收益来源，为投资者累积正回报。

　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　本报告期基金A级净值增长率为10.57%，本报告期基金C级净值增长率为10.47%。

　4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　无。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　注：本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　注：本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　本基金本报告期末未持有国债期货。

　5.10 投资组合报告附注

　5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　5.10.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定备选股票库。

　5.10.3 其他资产构成

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　5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　无。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　注：基金管理人未持有本基金份额。

　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

　§8 备查文件目录

　8.1 备查文件目录

　1、南方永利1年定期开放债券型证券投资基金（LOF）基金合同

　2、南方永利1年定期开放债券型证券投资基金（LOF）托管协议

　3、南方永利1年定期开放债券型证券投资基金（LOF）2015年第1季度报告原文

　8.2 存放地点

　深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33层

　8.3 查阅方式

　网站：http://www.nffund.com