□本报记者 王朱莹

　4月19日消息，中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，并对农信社、村镇银行等额外降准1个百分点，降准幅度超过市场预期。

　“降准出来，商品群全都在讨论周一高开做空，股票群讨论的都是高开追多…”投资圈人士在朋友圈里说道。

　市场人士认为，未来货币宽松的方向不变。降准利好地产、银行，商品中的建材类品种以及金融属性较强的有色金属短期也有望得到提振，但反弹能否持续，还要看实体经济好转能否带动供需关系的逆转。

　货币宽松仍有空间

　“目前，中国经济整体运行稳中偏弱，为适应经济结构调整和深化改革，使经济增速由过去的高增速逐步向中等速度温和平稳过渡，避免经济急速失衡的风险极为必要。作为国民经济重要支柱之一的房地产市场，目前弱势依旧明显，这决定了政府的各类托底措施不可缺席。从调控手段两大主角之一的货币政策来看，今年定调稳健，实则宽松，这是当前经济形势的必然要求。”中国国际期货研究院李莉表示。

　万博兄弟董事长滕泰认为，降准有利于遏制经济下行势头，有利于经济触底回稳，预计年内还有若干次降准。

　平安证券认为，本次降准可以有效降低已经持续紧缩达三个季度的金融条件，对于刺激总需求回升有直接的好处，债券收益率曲线将明显增陡。

　建材品种受益

　“预计一系列稳增长政策会在二季度相继出台。”广发证券指出。

　广发证券认为，财政政策将围绕增支、减收两条主线，分别以基建加码和结构性减税(重点是营改增)为核心；货币政策方面，数量型工具与价格型工交替使用(相比较而言，降准的空间大于降息)、总量政策和结构性政策配合使用将成为常态。

　不过，宽松政策对于实体经济的影响具有一定的滞后效应。广发证券认为，可能要到三季度才能陆续体现，但对市场的影响则存在两条路径：一是直接渠道（即通过侧漏影响市场）；二是间接渠道。

　市场影响方面，分析人士认为，银行和地产都属于资金敏感型品种，信贷投放的规模，资金实际价格，也都是影响这两个行业的核心因素，降准最直接利好这两大行业。

　商品方面，房地产的回暖将提升建材类品种的需求，玻璃、螺纹钢、胶合板、纤维板等品种有望迎来反弹。但由于实体经济依然疲弱，市场普遍预期反弹难以持久。

　广发证券预测，未来区域性、行业性的稳增长政策可能在二季度呈井喷式呈现，尤其是在东北三省和部分中西部省份，水利工程、中西部铁路建设等大型基建项目、棚户区改造、以及“一带一路”的重要节点、重点行业。上述利好若能兑现，提振下游需求，则建材类品种有望持续反弹。

　此外，有色金属也有望得到提振。券商人士指出，有色金属价格主要受两方面因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。有色金属很难趋势性走强，但降准会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。