基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

　基金托管人：中国民生银行股份有限公司

　报告送出日期：二〇一五年四月二十日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　1、光大保德信信用添益债券A类：

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　2、光大保德信信用添益债券C类：

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　注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“中债综合指数”变更为“中证全债指数”。

　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　光大保德信信用添益债券型证券投资基金

　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　(2011年5月16日至2015年3月31日)

　1．光大保德信信用添益债券A类：

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　2．光大保德信信用添益债券C类：

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　注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“中债综合指数”变更为“中证全债指数”。

　根据基金合同的规定，本基金建仓期为2011年5月16日至2011年11月15日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

　4.3.2异常交易行为的专项说明

　本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

　2015年1季度宏观经济数据显示我国经济运行总体仍呈现下行趋势。从公布的经济数据来看，2015年1季度工业增加值呈回落趋势，从去年12月的同比增长7.9%下滑到2月份的6.8%。从经济数据的分项指标来看，2015年固定资产投资继续放缓，数据显示2月同比增长下滑至13.9%。房地产投资也继续放缓，房地产投资增速从去年12月的10.5%下滑至2月份的10.4%，虽然2月之后，在放松的房地产政策带动下，房地产销售数据已经出现回升迹象，但仍然难改房地产整体下行的态势。进出口方面，一季度进出口和贸易顺差维持稳定，显示自去年以来外需一致保持温和回暖，对实体经济形成一定支撑。通货膨胀方面，2015年CPI持续维持在低位，自去年12月份1.5%下滑至3月份的1.4%,PPI则同比持续大幅负增长，但环比下滑速度放缓，价格指数变化也显示2015年一季度实体经济的需求疲弱。展望二季度，总需求扩张仍然乏力，短期内增长放缓的趋势仍将持续，通胀水平整体温和可控，工业品价格和PPI也将在低位运行。

　货币政策方面，央行在2015年1季度进一步推进中性偏松的货币政策，多次下调公开市场逆回购利率，并于1季度再次下调了基准利率，同时央行也多次通过定向方式向市场投放流动性。财政政策方面也偏积极，2015年赤字提高后，又公布地方政府债务置换计划，显示财政政策整体将更加积极。

　在债券市场的运行方面，债券市场运行情况，2015年1季度出现先涨后跌行情，10Y国债从年初3.62%下降到2月末的3.36%，随后在3月份出现调整，并在3月底回升到3.64%，5年期AA+中票收益率从年初5.41%下降到2月末的4.84%，随后又回调到3月底的5.38%。

　在基金的日常操作中，在2015年组合仍然以信用债持仓为主，配合参与利率债波段行情的操作风格。我们根据宏观经济的走势，1季度我们继续维持中短久期和适度杠杆的策略，密切关注由短期市场调整带来的阶段性波段操作机会，较为有效的控制债市回调的风险,获得较为稳定的投资收益。信用债资质方面，在2015年继续降低了低等级信用债的配置，增持优质公司债,组合规避信用风险和流动性风险。

　4.4.2报告期内基金的业绩表现

　本报告期内光大保德信信用添益债券A份额净值增长率为0.18%，业绩比较基准收益率为0.94%，光大保德信信用添益债券C份额净值增长率为0.18%，业绩比较基准收益率为0.94%。

　4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势，宏观经济增速将在窄幅区间波动，宏观政策将以调结构为主。2015年通胀将会温和盘整，不会有超预期的上行，我们预计央行的公开市场操作将会持续稳健。在这样的宏观背景下，我们预计上半年资金面将会呈现稳中偏松的态势，利率债的上行风险基本可控，信用类债券受政策面的冲击也会逐渐被市场消化，整体上对于纯债市场的走势并不悲观。在这种情况下，我们将会关注国际国内经济形势的最新发展，积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响，在固定收益类资产投资方面，我们会继续根据基本面变化和市场变化调整组合久期，严控组合信用风险，规避低等级信用债的持仓，增持优质公司债或城投债，择机参与利率债的阶段性行情来获得相对稳定的投资回报。同时，作为二级债基我们将密切关注权益市场行情，从获得绝对收益的角度，在控制组合净值波动的前提下，适度参与权益市场投资增强组合收益。

　4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未投资资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　报告期末本基金未持有贵金属。

　5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未投资股指期货。

　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。

　5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　5.10.1 本期国债期货投资政策

　根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　报告期末本基金未持有国债期货。

　5.11投资组合报告附注

　5.11.12015年4月3日，证监会召开新闻发布会，证监会新闻发言人张晓军在发布会上表示，对46家证券公司的融资类业务检查中，长城证券、华泰证券、国信证券、五矿证券、华西证券、中金公司等存在违规问题，证监会对上述公司进行了相关监管措施。华泰证券违规情节较重，被采取责令限期改正。

　华泰证券于2015年4月7日发布《华泰证券股份有限公司关于中国证监会对公司融资融券业务检查情况的公告》，指出公司在融资融券业务开展中存在向不符合条件的客户融资融券、向风险承担能力不足的客户融资融券、未按照规定方式为部分客户开立融资融券信用账户等问题，违规情节较重，中国证监会对公司采取限期改正的行政监管措施。华泰证券将按监管部门的要求在限定的期限内完成整改，确保融资融券业务的合规有序开展。本基金管理人认为华泰证券受该事件的负面影响已经基本消除。本基金管理人对华泰证券的投资决策程序符合相关法律法规和本基金管理人制度的要求。

　本基金投资的前十名证券的发行主体除上述公司之外，本期未出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

　5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　5.11.3其他各项资产构成

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　5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金本报告期末未持有可转换债券。

　5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。

　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。

　§8影响投资者决策的其他重要信息

　李常青先生自2015年2月28日起担任本基金管理人督察长；自李常青先生担任督察长职务之日起，陶耿先生不再代行督察长职务。

　§9备查文件目录

　9.1备查文件目录

　1、中国证监会批准光大保德信信用添益债券型证券投资基金设立的文件

　2、光大保德信信用添益债券型证券投资基金基金合同

　3、光大保德信信用添益债券型证券投资基金招募说明书

　4、光大保德信信用添益债券型证券投资基金托管协议

　5、光大保德信信用添益债券型证券投资基金法律意见书

　6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

　7、基金托管人业务资格批件和营业执照

　8、报告期内光大保德信信用添益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

　9、中国证监会要求的其他文件

　9.2存放地点

　上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。

　9.3查阅方式

　投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-53524620。 公司网址：www.epf.com.cn。

　光大保德信基金管理有限公司

　二〇一五年四月二十日