从一季度经济数据疲软、社会融资规模低于预期来看，二季度可能加码宽松，降息降准。此外，目前市场上的主题投资热点层出不穷，央企合并、长江经济带、“一带一路”等主题投资都在反复刺激市场。

　“你从本周的涨跌情况就可以发现，创业板个股在调整，大盘蓝筹股在发力。那些具有强烈整合预期的央企上市公司股票以及基建类股票表现得相当抢眼，这些指数权重股的强势造成了股指的‘任性’上涨。如果风格就此切换，股指还会继续上攻，调整时间也就会相应推迟。”肖忠认为，早调比晚调好。

　“目前市场还处于相对高位的筑顶过程，有上冲4300点的动能。”某私募人士强调，调整可能发生在二季度上半段，后期走势要密切关注量价。如果始终是放量涨不动，减仓就很有必要。如果调整，可能下探3800点，甚至不排除到3400点左右。他说，其实圈内朋友都希望市场调一调，也给新基金提供建仓机会。

　朱雀投资认为，二季度调整在所难免，但中长期维持牛市判断。他们认为，成长股尤其是创业板中的小市值公司，以及新三板的估值水平渐趋泡沫化，注册制预期、新三板大量供给和监管趋严都是市场面临的现实压力。

　寻找换车方向

　“如果调整，那就是换车、上车的机会，绝对不能就此下车。”肖忠说，后续将逐步调整仓位，减持前期涨幅过大的品种，寻找有业绩支撑的、估值相对较低的以及带有强烈并购预期的品种。

　“现在大家看到市场涨得太快，心里打鼓，这很正常。”肖忠说，在战术方面，应该去分析阶段性的顶部或者中级调整何时到来，把涨幅太高的小票落袋为安；但在战略上必须清楚地认识到这是一轮牛市。“现在市场在关注没涨的、涨得少的品种，寻找所谓的价值洼地，这是一个换车的方向，也是我们调仓的一个思路。我们肯定不会轻易下车，每次下车再上车就会很煎熬。”

　杨德龙认为，来自楼市、实业、理财的资金源源不断地流向股市，市场中期上行趋势不变。

　这种观点在私募、基金、险资等机构投资者中较为普遍。朱雀投资认为，居民财富配置正进入金融时代，包括权益资产在内的各项金融资产成为居民财富配置的主要增长方向。

　肖忠预期，未来增量资金入市的步伐将延续，保险资金的权益类投资占比将提升。目前，保险机构的权益类投资仓位在12%左右，如果升至15%，将有约3000亿元险资入市。“有增量资金的市场才会产生大牛市。”肖忠说，在养老保险制度改革以及资本市场对外开放等大背景下，境内的长线资金入市、境外的机构投资者大规模投资A股都是值得期待的。

　肖忠反复提醒，如果调整，一定要根据盘面逐步买回来，“不能不上车。”