□银泰证券 陈建华

　本周沪深主板在权重板块轮番走强的带动下进一步走高，沪指站上4200并一度突破4300，继续创出七年来新高，深成指尽管表现稍弱，但其亦突破2009年14096.87的高点，最高探至14249.47，亦创出多年来新高，最终两者一周分别上涨6.27%和0.97%；而在主板继续走高的同时中小板、创业板则向下展开调整，两者一周分别下跌0.90%和3.48%，成为市场风险主要来源。

　当前市场整体强势特征依然明显，尤其上海主板的持续上涨超出预期，但尽管如此，对后市笔者认为依然应逐步增强谨慎心理。沪深主板快速上涨后调整压力进一步增大，而中小板、创业板事实上调整格局已初步显现，在此背景下，对下周投资者应以防范风险为主。

　对于沪深主板而言，尽管其当前依然存在诸多优势，如权重整体估值水平仍处于相对低位、国内货币政策宽松预期犹存，但在连续的快速上涨后仍需防范其短期回调的风险。这种担忧主要是基于技术面的因素考虑，但回调引发的个股杀跌风险仍需引起足够的重视。从目前来看，中小板、创业板弱势格局在上周初步显现。一方面，中证500股指期货的上市交易提供了做空中小市值个股的渠道，在当前国内小市值个股估值普遍较高的情况下，该品种的推出无疑将对相关标的形成直接冲击；另一方面，随着公募基金被允许沪港通投资港股，其引发的资金南下形成的资金分流同样不利于后期市场运行，这种负面影响预计更多的将体现在估值高企，同时弱势迹象初现的中小市值个股身上。

　尽管权重类个股的走强将对指数形成支撑，但随着涨幅的扩大其出现技术性回调的可能性也显著增大，而这种技术性回调引发的个股杀跌风险仍需引起足够重视；中小板、创业板在中证500股指期货上市、资金南下造成分流的影响下短期料弱势延续，不排除进一步向下调整的可能。

下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 4200-4300点

下周热点 上证50成分股

下周焦点 技术性调整