工银瑞信基金

　看好低估值高分红蓝筹股

　宏观方面，政策面将继续释放稳增长信号，实体经济下行压力逐步减轻。当前宽松是货币环境主基调，这更有利于稳定市场预期和有助于引导市场利率下行。中短期来看，经济二季度企稳概率增加，但地产销售需首先消耗高企库存。如果基建难以持续发力，制造业周期无启动迹象，下半年经济增长则仍有进一步下行风险。通胀方面，前期需求下滑叠加美元强势震荡，物价二季度仍将维持低位，下半年抬升幅度有限。

　国内市场，由于无风险收益率趋势性下行所导致的资产再配置，还有向权益市场倾斜空间，未来A股市场上行还会继续。但从市场结构角度出发，中小板、创业板估值水平短期的确已有些过高，其风险收益比相对蓝筹股已不具有优势。未来相对看好低估值高分红盈利增长稳定的蓝筹股表现。海外方面，港股和中概股方面投资机会将贯穿全年，主要原因是估值低，且“深港通”将尽快启动。此外，与深市相比，香港市场对应中小盘股票估值套利空间巨大，资金会提前布局，带来的投资机会有望持续至年末。

　南方基金

　A股仍是配置首选

　本周，中证500股指期货正式面世，A股市场交易工具创新加速多元化，市场从单边市场逐渐向多边市场转化。股指期货的推出短期可能会加大标的指数波动，但长期由于双向交易的存在，反而会熨平指数波动。考虑到中证500标的中盘和小盘成分股相对较多，且其前期上涨幅度较大，指数期货推出将加大中小盘股波幅。

　本轮“改革牛”行情愈演愈烈，而国企改革、 “一带一路”、互联网+等政策受益板块持续提升市场风险偏好，加上宽松政策改善市场对基本面的预期，吸引场外资金加速入市。近期，折价较大的港股、B股大涨，就是受A股大幅上涨提振，预计短期还会继续强势表现。从大类资产角度看，当前A股仍是配置首选，来自于楼市、实业、理财等资金源源不断的流入股市，不断刷新反弹新高。在增量资金入市背景下，本周30只新股发行带来的短期资金面波动对市场影响减弱，市场强势态势依旧。