□ 证金贵金属 谢堃

　本周众多经济事件公布，行情走势波澜起伏，金银则呈现先抑后扬的宽幅震荡走势。

　美国经济复苏动力欠缺，其制造业疲软，从而降低了投资者对其经济复苏的预期。纽约联储周三公布的数据显示，美国4月纽约联储制造业指数跌至-1.19，预期7.00，前值6.90，纽约联储制造业指数骤降，创下4个月以来最低水平，主要受新订单指数暴跌至2013年1月以来最低所拖累。美国二季度首个重要经济数据开局不利。疲软的经济数据降低了市场对美联储加息的预期，美元遭到抛压，而金银获得上行动力。

　美联储发布的经济褐皮书报告措辞不太乐观，进一步加剧美元跌势。美联储官员在报告中指出，今年二三月，美元走强和原油价格下跌等主要的经济力量正继续对美国经济造成影响。并指出美国大多数地区的经济仅“略微”或“稳定”增长。整体而言，美联储下属12家地方联储报称不动产和住房行业部门表现强劲。与此同时，最近以来制造业活动则一直表现“疲弱”，零售表现也“优劣参半”。

　本周三晚间欧洲央行（BCE）公布了最新的利率决议，维持再融资利率0.05%不变，维持隔夜存款利率-0.2%不变，维持隔夜贷款利率0.3%不变，符合市场预期。德拉基的发言，对于欧版QE实施5周以来给予了积极评价，并对欧元区整体经济增长前景信心十足。同时，为加快经济复苏，他呼吁欧元区各国应加强结构性改革，以提振经济全面复苏。受此刺激，欧元对美元汇率企稳回升，美元指数自高位再度滑落，而金银价格触底反弹。

　标普将希腊的主权信用评级从B-/B下调至CCC+/C，且将该国评级从负面信用观察名单中移除。下调评级主要因希腊的偿债能力越来越多地取决于有利的商业、金融和经济状况。而希腊的展望为负面，因该国政府、银行业和经济面临流动性进一步恶化的风险。不进行深入的经济改革或无进一步债务豁免，预计希腊的债务和其他金融承诺将无法持续。

　考虑到本周公布的美国数据疲软、希腊退欧的担忧重燃，在一定程度上支撑金价。希腊与欧洲金主们的谈判广受关注，希腊已经成为市场看空欧元的一个因素。证金贵金属认为，希腊退欧带来的避险需求将刺激金价走高，建议投资者逢低做多黄金。

　银价跟随金价走势。技术上看，现货白银企稳回升，MA5拐头向上，白银有向上挑战MA10需求；MACD指标零轴附近走平，暂无动能柱；KDJ指标超卖区域即将金叉。证金贵金属认为，随着白银重心逐渐上移，越来越多的技术指标发出买入信号，投资者可继续关注白银上行动能，把握逢低做多的投资机会。