中国证券报：汇丰晋信似乎一直很强调风险控制？

　王栋：前段时间有个流行的问题，叫“一个股票50个涨停后50个跌停是什么价格”，答案不是回到原点，而是跌去40%！我想这是对风险控制必要性的最好诠释。

　投资人经常会参考的评级机构的星级评价，也并不简单是根据业绩排名来评判，而是根据“风险调整后收益”。市场中风险与收益总是相匹配的，我们希望的是在同等风险下，取得更好的收益；取得同样的收益，我们承受了更小的风险。

　4月份开始，汇丰晋信科技先锋基金、低碳先锋基金、消费红利基金将各自的比较基准从沪深300改为相应的行业指数，本质上也是从风险控制的角度出发。

　中国证券报：为什么做这样的修改？

　王栋：在没修改比较基准之前，我们旗下的主题基金就是85%以上的高仓位，并且80%以上的个股投资相关主题行业，坚持鲜明、纯粹的主题风格。而改变业绩比较基准，是希望我们“所投即所得”的基金风格更加明晰，一方面让基金经理有一个可以跟踪的“锚”，让投资风格不至于漂移；另一方面，投资人也有更加明晰的评判标准，即，是否超越业绩比较基准。

　中国证券报：这与您说的风险控制有什么关系？

　王栋：我们常说，基金的优势之一就是分散投资。那么基金经理如何做分散投资？比如某个行业投资比例是多少？如果没有一个“锚”，往往只是主观的经验判断。打个比方，科技先锋基金的投资领域是TMT，包括传媒、计算机等。现在科技先锋的比较基准是TMT行业指数，其中传媒的比重假设是5%，那么5%就是基金经理配置这个行业的“锚”，如果看好，便在此基础上超配；如果不看好，就低配。

　需要提出的是，风险控制不代表牺牲收益，而是追求以更小的风险获得超越比较基准的收益。

　中国证券报：这是将基金经理的投资行为更加标准化？

　王栋：每位基金经理都有各自的特长和风格，这点不会改变。只不过在风险控制和策略上，是可以用流程和技术来协助达到更好的效果。