□本报记者 杨博

　港股上周表现势如破竹，市场的异常火爆吸引大量资金流入，推升港元汇率，并迫使香港金管局连续出手维稳。多家机构分析人士认为，资金强势流入有助维持港股涨势，但短期回调风险也在上升，未来市场上涨节奏可能出现变化。

　资金流入趋势明显

　恒生指数在上周三个交易日内累计上升近2000点，站上27000点大关，升幅高达7.9%。由于AH差价股受追捧，恒生国企指数上周大涨10.5%。个股中，港交所上周大涨27%，成为表现最好的恒指成分股。海通证券上涨近30%，成为表现最好的国企指数成分股。

　指数飙升的同时，市场成交量也频频刷新历史新高，8日港股市场成交金额达到2500亿港元，超过2007年牛市时的最高纪录。9日成交量进一步放大至2915.3亿港元，刷新历史高点。

　港股火爆吸引资金源源不断的流入，刺激港元需求上升，港元汇率明显走高。美元兑港元汇率在8日和9日连续触及7.75的强方兑换保证水平，显示资金流入香港的力度加大。

　为维持港元汇率稳定，香港金管局于9日和10日三度出手，累计向市场注资162.75亿港元。这是该机构时隔八个月后首次采取同样行动。有外汇交易员指出，与去年7月-8月期间涌入香港的以欧美资金为主不同，本次涌港资金主要来自内地。

　有分析师指出，鉴于美国企业第一季度和第二季度盈利可能下滑，加上美联储加息时机具有不确定性，预计美国股市进一步上涨空间有限，同时欧洲股市上升势头也有所减弱。在缺乏投资标的且美元涨势放缓的背景下，部分资金可能回流新兴市场。大量资金流入香港，有助于维持港股近期涨势。

　市场热度略有降温

　在8日和9日持续大涨后，港股市场热度在10日出现温和的降温迹象。10日，沪港通下的港股通105亿港元的单日使用额度用掉近一半，此前该额度曾连续两天用尽。另据香港联交所数据，10日港股通交易额为151.4亿港元，较前两日200亿港元以上的交易量水平回落，当天9日，港股市场成交量也回落至2211.5亿港元，但仍居于历史较高水平。

　香港凯基证券的报告显示，上周四和周五，港股沽空金额升至200亿港元以上，截至上周五收盘沽空金额占大市成交比例接近9%。

　有分析人士指出，投资者应提升短线追高的风险意识。第一上海分析师叶尚志认为，总体上在资金流保持旺盛的前提下，港股大盘可以维持较强的承托力，但上行速度和节奏有出现改变的可能，从前两天的跳升暴涨转为稳中向好的发展模式。在经历了一波全面普涨后，市况有进入新一轮个股筛选的机会，未来一周会成为重要观察期。

　胜利证券分析师王冲表示，由于不少资金南下，港股近期走好，但是涨幅过快，预计短期存在调整压力。这样的涨幅让不少资金望而却步，获利了结的压力较大。

　选股方面，中资股仍是市场关注的焦点。花旗发表中资股策略报告认为，流动性可支持H股跑赢A股，建议关注中资股三类投资主题，包括新兴行业中优质的中小型股份、AH折价股，以及具有稀缺价值或跨市场服务提供者。

　汇丰银行中国股票策略主管孙瑜认为，相比于A股同业而言，香港中小盘股涨幅显著落后，因而具有更好的投资价值。今年以来A股小盘股回报显著，香港市场具有相似的趋势，但回报温和得多，恒生中盘股和小盘股指数分别上涨29%和26%。从估值前景来看，恒生小盘股指数预期市盈率目前远低于深成指和创业板指数市盈率。