（上接A01版）在两融业务余额快速增长时，让业界担忧的是，资本市场在杠杆发展上遭遇显著的“跷跷板”效应。由于融资融券业务面临高强度监管，包括中信证券、海通证券在内的大型券商都被监管部门采取监管措施，一些资金不再符合券商两融业务要求，在对杠杆需求高度渴求下，这些资金四处“泄洪”寻找出口，这恰好为处于“灰色地带”的配资公司提供继续做大的良机。

　此类社会配资游离于监管之外，门槛低、杠杆高、风险大，无标的证券范围管理，容易产生融资爆仓风险。我国股市运行多年来，牛市行情都伴随着活跃的场外股票融资活动，甚至出现过券商违规透资、股票账户三方监管透资、民间金融机构配资、委托理财和国债回购融资等违规融资炒股的情况，由于缺乏公开透明的监管，给证券行业和客户带来较大风险。这才是杠杆业务潜在的最大问题，也是慢牛前行应注意的潜在问题。