□本报记者 杨博

　港交所上市公司泰坦能源技术（02188.HK）股价4月1日大涨21%。该公司在充电设备领域深耕多年，目前不但为多个整车厂商提供充电设备，而且与北汽新能源等签订了包括运营服务在内的战略合作协议。

　近期A股充电桩板块表现活跃，作为港股市场上唯一的新能源汽车充电设备供应商，泰坦能源估值吸引力增强。

　充电设备业务布局清晰

　泰坦能源成立于1992年，是专业的电力设备生产商，主要产品包括交直流电源系统、电动汽车充电站重要设备及系统解决方案等。最新业绩报告显示，去年泰坦能源收入增长1.5%至人民币1.8亿元，其中来自电力直流产品的收入为1.1亿元，下滑27%，这主要是由于集团最主要的客户之一国家电网招标总量下滑。

　相比于成熟的电力直流产品业务，泰坦能源去年来自电动车充电设备的收入达到6087万元，较2013年大幅增长433%。这主要得益于去年中国新能源汽车推广速度的加快和规模的迅速扩大。泰坦能源2005年开始进入充电设备领域，并承担了国家863项目关于“电动汽车充电机产业化技术攻关——场站直流快速充电机”的研发课题，此前曾参与承办建设了包括北京奥运会示范站、上海世博会示范站等多个国内重点或大型电动车充放电站项目。

　眼下泰坦能源正加速在充电设备业务领域的布局，业务模式也逐步清晰，兴证（香港）证券将其总结为四点，分别是与汽车整车厂合作、参与地方政府的投资规划、与物流联盟公司合作、与公交公司合作。

　泰坦能源在上述策略的执行上已经取得进展。去年泰坦能源与北汽新能源汽车有限公司、奇瑞新能源汽车技术有限公司等车企签署协议，为其在相关区域提供充电桩的安装及后期运维等服务，实现了由单一的设备供货商向充电设施综合服务商角色的转变。此外还在珠海、四川绵阳、山东淄博等城市积极部署城市级充电设施的规划、设计、建设及运营服务，进行充电设施商业化运营的探索，并积极构建集车联网、互联网、充电网，三网合一的服务平台已经初步成熟。

　兴证（香港）证券分析师预计，2015年上半年新能源汽车充电设备进入爆发增长期，泰坦能源承接的生产订单量日益增加。随着各个城市规划逐步出台，充电桩需求有望释放，今年泰坦能源将实现不错的业绩表现。

　充电桩产业价值或重估

　近年来中国新能源汽车产业加速发展，但基础设施不足一直是制约行业发展的重要瓶颈。不过机构普遍预计，在国家新能源汽车补贴政策持续推进、各城市新能源汽车规划陆续出台的支持下，充电网络将加速普及，逐渐进入产业化发展阶段。平安证券预计，随着新能源汽车扶持政策及充电设施等基础生态环境的不断完善，到2020年中国有望建成450万个充电桩，千亿级充电市场正在涌动。华泰证券统计，未来两年充电桩行业规模很可能以井喷的态势发展，行业中的龙头企业有机会率先做大做强。

　除了预期行业规模将迅速扩大外，还有机构指出，充电桩未来将成为充电变现的重要载体，是能源互联网的新入口，行业价值有望得到重估。

　兴业证券报告认为，充电桩行业作为新能源汽车推广的配套设施，在政策面的利好之下，短期之内行业规模将大幅放量，迎来黄金发展期。市场目前对充电桩行业的认知停留在短期受益于投资拉动的高端制造业，但在充电桩数目放量后，产业价值链的核心将逐步从硬件制造向充电桩运营迁移。最终，充电桩将扮演能源互联网架构中的变现端口和流量入口的角色，整个行业的价值将通过盈利模式创新而被不断重估。

　报告指出，充电桩智能搜集数据、数据缓存、远程管理，蕴藏物联网蓝海。充电桩天然具有支付终端的性质，有助于培养车主的消费习惯，借此直接或间接地打开车联网广阔的娱乐、应用等空间，催生虚拟支付场景。

　申万研究也看好充电桩板块作为能源互联网入口的价值，上调该板块投资评级至“买入”。分析师表示，充电桩是本轮能源互联网投资的新入口，作为充电变现的重要载体，其投资市场空间在千亿级别。今年即将迎来充电板块密集的刺激政策落地期，建议积极关注板块配置价值。

　近期A股市场充电桩板块表现活跃，作为港股市场上这一板块“独苗”的泰坦能源技术也在1日爆发，大涨21%。目前该公司市净率为1.86倍，总市值9.65亿港元。相比之下，A股市场上的奥特迅当前市盈率（TTM）为99.3倍，市净率11.74倍，总市值82亿元人民币。奥特迅去年全年收入为4.58亿元人民币。

　有机构分析师指出，泰坦能源积极布局充电的运营维护市场，未来有机会由设备供应商发展为充换电运营及服务商，角色转变也将带来商业模式的优化和估值提升，值得投资者持续关注。