18家新三板公司认购投资于新三板的理财产品，在新三板市场中不会是个案。中国证券报记者获悉，已经有其他做市商开始寻求发售同样架构的产品。可以预见，不久之后，犹如A股市场中“PE+上市公司”的模式一样，“挂牌公司+做市商”之间通过金融产品进行利益捆绑，进而进行场内资源整合，将会成为一道独特的风景。

　在资本市场上，上市公司购买理财产品的现象并不罕见。比如2013年，A股零售行业上市公司掀起一波购买理财产品风潮。当时，理财产品多投资于国债等无风险金融品种，但年化收益率甚至能跑赢传统零售业的增长率。而传统零售企业手中持有大量的现金，又多属于国有企业，投资范围限制较多。因此，这种稳妥的理财产品成为了业内公司的首选。

　很长时间里，新三板企业所投资的理财产品也多是这种无风险收益产品。如前期挂牌公司一卡易，认购了中信信诚资产管理有限公司直销专户——现金管理3号，预期年化收益率为5%-6%。但是，伴随着今年以来新三板市场的火爆，投资新三板定增项目的收益率基本可以按照“倍数”来计算，获利程度远非投资国债等产品可比。如此一来，购买此类产品的投资者趋之若鹜，新三板挂牌公司的理财心态也由谨慎变得更有进攻性。

　业内人士认为，由于18家新三板公司认购此类理财产品的资金规模均在100-200万元之间，绝对的体量均不是很大，因此，尽管该产品预期收益可观，但是追求资金回报可能并非这18家新三板公司的唯一目的，其可能更加看重和做市商深度捆绑，通过做市商通道介入到其他新三板企业，以寻求业务和资本的合作。

　也就是说，参与理财可能只是表象，新三板市场已经出现了场内资源整合的苗头。（傅嘉）