□兴证期货 施海

　虽然国内中小型钢厂展开兼并重组，但矿业巨头低成本扩产引发的供应压力仍对价格形成主要影响。长期看，矿价跌势难以逆转。

　全球矿业巨头调低成本、扩展供应，对铁矿石价格产生持续压制。力拓不但将铁矿石成本降低至17美元，且将今年铁矿石生产计划扩展至3.3亿吨，比去年2.9亿吨增加0.3亿吨，增幅达到10.34%；并提高现货销售比例，预计增幅将达15%。必和必拓15-25%铁矿石在现货市场出售，其余按长期合同出售。上述澳洲两巨头年初至今周度平均发货量为1088万吨，同比增长27.25%，巴西淡水河谷年初至今周度平均发货量为600万吨，同比增长11.94%。另一矿业巨头FMG将强化采矿运营、降低成本与提高成本效率方面，致使其运营及总成本持续下降，财务实力加强，上半年与去年4季度相比，该矿湿吨交付成本由41美元下降至35美元，盈亏成本由46美元下降至40美元，干吨盈亏成本由50美元下降至43.5美元，低品位矿价由48.1美元下调至43.5美元。

　截至3月20日，全国41个主要港口铁矿库存9919万吨，环比下降109万吨，中长期而言依然维持在1亿吨高位，库存压力依然沉重。大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数由3月初的24天上升至中下旬的28天，后市有望逼近并达到30天，库存压力逐渐加重。