一 重要提示

　1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

　1.2 公司简介

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　二 主要财务数据和股东情况

　2.1 公司主要财务数据

　单位：元 币种：人民币

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　2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

　单位: 股

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　2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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　三 管理层讨论与分析

　一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

　报告期内，全球经济缓慢复苏，国内经济增速放缓，公司积极优化产品结构，加快产品升级，保持了总体业务规模的稳定增长，实现营业收入66.44亿元，同比增长2.13%；公司赢利能力持续增强，毛利率达到19.76%，同比增长 0.72个百分点，实现归属于母公司净利润6.10亿元，同比增长10.51%。

　同时，公司确立并全力推进实施“同心多元化”发展战略，以成为“清洁动力系统服务提供商”为目标，努力拓展微型电动车、无人直升机、智能电源、轻量化汽车零部件、农业智能装备等新兴业务，实现良好开局，为公司产业升级、战略转型和实现可持续发展奠定了基础。

　1、发电机组业务

　北美市场是全球小型发电机组主要市场。报告期内，受美国市场影响，国内小型汽油发电机组出口北美市场总体规模有所下滑。因此，公司发电机组业务同比下降13.55%，实现销售收入7.04亿元。发电机组产品毛利率同比提升1.66个百分点，达到26.59%。

　公司以变频发电机组和大功率发电机组为产品突破口，持续调整产品结构，加快产品升级。其中，具备完全自主知识产权的小功率变频静音发电机组单品累计实现销量超过1.3万台，同比增长56%。

　2、农业机械装备业务

　报告期内，公司农业机械装备业务实现营业收入12.26亿元，同比下降5.70%。农业机械装备产品毛利率为17.12%，同比基本持平。

　其中，公司三轮车业务受国内行业整体情况影响，销量同比有所下滑，但是通过产品结构优化，200cc及以上排量产品销量占比提升4.6个百分点，巩固了公司在商务重载领域的领先地位。此外，三轮车出口同比增长30%。

　公司在行业内率先运用"全系统化机器人焊接"工艺，显著提升了三轮车车厢、车架关重零部件的质量水平，凸显了产品的差异化优势。

　公司的微耕机业务，通过与欧洲大客户的合作和拓展国内市场，销售收入同比增长111%。

　3、轻型动力业务

　报告期内，公司轻型动力业务实现营业收入20.92亿元，同比增长9.96%，占公司营业收入的31.49%，同比提升了2.24个百分点。轻型动力产品毛利率达到18.69%，同比增长1.17个百分点。其中：

　道路用轻型发动机业务，实现销售收入13.04亿元，同比增长4.01%，市场份额稳步提升，品牌影响力进一步增强。此外，与宝马合作的全新大排量发动机项目按计划顺利推进。

　非道路用轻型动力业务，保持了强劲的增长势头，实现销售收入7.88亿元，同比增长21.45%。其中6.5马力以上产品销售收入同比增长37%，销量占比提升至37.2%，增长了8.1个百分点；双缸发动机动力实现突破，销量达到2.2万台，处于国内领先地位，已成功进入全球高端园林机械专用动力领域。

　4、两轮摩托车业务

　报告期内，公司两轮摩托车业务实现营业收入24.70亿元，同比增长3.17%。两轮摩托车业务毛利率为19.23%，同比基本持平。其中，出口创汇3.25亿美元，同比增长23.6%。

　公司把握两轮摩托车市场转型升级的方向，坚持“运动、休闲”的品牌定位，陆续推出PR31、PR41等正向开发的平台级自主产品，其中PR31产品全年销量突破9万台，产品竞争力大大增强，不但助推墨西哥、哥伦比亚等传统大市场创汇大幅增长，并成功实现新兴市场的突破，为后续发展奠定了良好基础。

　5、新兴业务

　报告期内，公司汽车轻量化零部件精加工业务快速增长，销售收入达到2457万元，同比增长370.26%。实现了向长安福特、上海通用、一汽大众等客户的批量供货。

　在微型电动车方面，公司通过参股山东丽驰积极涉足微型电动车产业发展，2014年山东丽驰实现微型电动车5525辆，实现销售收入43,877.15万元。此外，公司还与富路车业共同投资成立华恩租赁，拓展微型电动车租赁和社区服务市场。

　在无人直升机方面，与王浩文教授、深圳力合创业投资有限公司及珠海清华科技园创业投资有限公司合资成立了珠海隆华，主要从事无人直升机整机产品的研发、生产、销售和服务业务。该产品拥有完全自主知识产权，技术处于行业领先地位，并于2014年珠海航展上正式发布。

　在智能电源方面，公司拟控股广州威能，进入大型柴油发电机组领域，与公司现有小型家用汽油发电机组业务结合，发挥产业协同效应，做大做强公司的发电机组业务。

　(一)主营业务分析

　1利润表及现金流量表相关科目变动分析表

　单位:元 币种:人民币

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　2收入

　(1)驱动业务收入变化的因素分析

　报告期内，公司各类产品销售单价较上年无明显变化，收入变化主要受销量规模的变动影响。

　(2)以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析

　单位：万台

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　备注：轻型动力销量不含公司自用部分数量。

　(3)主要销售客户的情况

　报告期内，公司前五名客户的营业收入合计1,577,255,580.63元，占公司营业收入的23.74%。

　3成本

　(1)成本分析表

　单位：元

　■

　(2)主要供应商情况

　报告期内，公司前五名供应商的采购金额合计503,096,555.09元，占公司采购总额的9.44%。

　(3)其他

　无

　4费用

　管理费用本年较上年增加3,708.19万元，增加10.35%，主要系本公司管理及技术人员薪酬提高、实施股票期权激励成本增加和新建项目转固折旧费增加等所致。

　财务费用本年较上年减少1,328.15万元，减少91.48%，主要系本年美元升值形成的汇兑损失减少所致。

　5研发支出

　(1)研发支出情况表

　单位：元

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　(2)情况说明

　报告期内公司开展的研发项目进展：

　①发电机组

　在变频发电机组方面，对逆变核心部件的热交换技术进行了深入研究并取得实质性突破，同时完成了全新变频技术的可行性验证，为未来变频发电机组产品的市场运用创造了条件；成功开发了2600i、3500i两款变频发电机组；在传统发电机组方面，一是自主研发的单缸大功率发电机组成功上市，二是实现远程管控和无人值守功能，提升了传统发电机组的智能化水平。

　②农业机械装备

　农业运输机械方面，持续强化公司在商用重载领域的优势，开发出重载商务三轮车、重载自卸车、半封闭车等产品；搭建了燃油和电动的产品平台，有效延伸了产品链；完善了针对出口市场的产品布局。

　农业作业机械方面，与欧洲两大园林制造公司合作，成功开发并上市三款微耕机和一款园林用途的梳草机，产品应用领域由农业机械扩展到了园林机械领域。

　③轻型动力业务

　道路用轻型动力方面，成功批量推出适用于休闲代步客户群的跑车专用系列平衡轴高速链条机；三轮车发动机方面，成功推出大排量、水冷三轮车专用发动机；同时以汽车技术为基础的重载专用发动机研究取得了较大突破；ATV、UTV700发动机成功上市，拓展了高端客户群和区域市场。

　非道路用轻型动力，坚持不同终端类别产品专用动力的开发方向，成功开发出一系列满足美国EPA3和CARB排放法规的专用发动机：国内目前最大排量的V型双缸汽油草坪车专用发动机、轻量化草坪机专用发动机以及变频发电机组的专用发动机。

　④两轮摩托车

　公司以“运动、休闲”的产品开发方向，坚持正向自主的平台级开发策略，确立了以用户体验为中心诉求，以动力性、操控性、科技感、性价比为设计重点的研发思路，已形成产品家族化。其中，CR1和CR5批量上市，新品CRM、GP250、SX2、SR2已完成研发，更大排量的CR6、HR7、CR8等处于研发阶段。

　6其他

　(1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

　无

　(2)公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

　公司于2014年12月18日召开了第二届董事会第十一次会议审议了收购资产的相关议案，并于12月19日发布了《隆鑫通用动力股份有限公司发行股份及支付现金购买资产预案》，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买广州超能投资有限公司(以下简称“超能投资”)持有的广州威能机电有限公司75%股权，其中，公司以发行股份方式向超能投资支付标的资产交易价格的85%，以支付现金方式向超能投资支付标的资产交易价格的15%。

　目前，公司以及相关各方正在积极推动相关各项工作，标的资产的审计、评估等相关工作正在按计划有序进行中（详见2015年3月19日发布的《隆鑫通用动力股份有限公司关于资产重组事项的进展公告》编号：临2015-024）。

　(3)发展战略和经营计划进展说明

　公司确立并全力推进实施“同心多元化”发展战略，以成为“清洁动力系统服务提供商”为目标，努力拓展微型电动车、无人直升机、智能电源、轻量化汽车零部件、农业智能装备等新兴业务，实现良好开局，为公司产业升级、战略转型和实现可持续发展奠定了基础。

　(4)其他

　无

　7现金流

　经营活动产生的现金流量净额本年较上年增加18,975.63万元，增加34.89%，主要系公司经营效果提升所致。

　投资活动产生的现金流量本年净流出较上年增加47,177.16万元，主要系公司购买银行理财产品尚未到期额度较上年同期增加，以及对外投资增加所致。

　筹资活动产生的现金流量本年净流出较上年增加3,137.21万元，增加28.60%，主要系派发现金红利金额比上年增加所致。

　(二)行业、产品或地区经营情况分析

　1、主营业务分行业、分产品情况

　单位:元 币种:人民币

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　2、主营业务分地区情况

　单位：元 币种：人民币

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　(三)资产、负债情况分析

　1资产负债情况分析表

　单位：元

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　以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产年末余额较年初减少10,791.46万元，减少99.28%，主要系本公司购买的理财产品1亿元到期收回所致。

　预付款项年末余额较年初增加7,094.10万元，增加72.96%,主要系公司预付C区建设项目用土地使用权出让价款所致。

　其他流动资产年末余额较年初增加52,475.47万元，主要系本公司购买的建设银行理财产品2亿元和重庆农村商业银行理财产品3亿元尚未到期所致。

　持有至到期投资余额较年初增加25,103.67万元，主要系本公司投资的上海交易所国债逆回购尚未到期所致。

　长期股权投资余额较年初增加5,015.20万元，主要系本公司对山东丽驰进行投资所致。

　投资性房地产余额较年初增加1,446.41万元，增加60.86%，主要系本年将暂时闲置的仓库对外出租所致。

　在建工程余额较年初增加15,999.74万元，增加1.15倍，主要系公司C区建设、河南隆鑫产能建设以及汽车零部件项目的设备投入所致。

　应交税费余额较年初增加1,843.60万元，增加91.09%，主要系年末应交所得税额较上年末增加所致。

　2公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明

　无

　3其他情况说明

　无

　(四)核心竞争力分析

　报告期内，公司与宝马合作生产全新大排量摩托车发动机的项目顺利推进，将促进公司大排量发动机产品技术和工艺制造水平的进一步提升，尤其是全铝合金缸体内壁镀镍技术填补了国内空白，将巩固公司在业内大排量发动机领域的持续领先优势。

　公司“发电机逆变倍频方法和装置”和“通用汽油机”两项发明专利获得美国国家知识产权局授权，公司的正向研发和技术创新能力获得国际认可。此两项专利可让公司在美国获得二十年独占性、排他性的专利保护，并逐步覆盖全球主要市场。

　公司无人航空器项目技术，具有完全自主正向开发能力，拥有完全自主知识产权，涵盖全部11个子系统，在重点的飞控系统、旋翼系统、传动系统和动力系统四大系统上具有领先水平，从而实现了该产品的系统性技术领先。该项目已申报发明专利8项，外观专利3项。

　公司的通用发动机机内净化技术、单缸大排量通用汽油发动机技术、双缸垂直轴汽油发动机技术、发电机组变频静音技术、第二代单缸柴油机发动机技术、高性价比运动型摩托车技术、大排量专用三轮车发动机技术等产品技术均处于业内领先水平。

　报告期内，公司新增专利310项，其中发明专利13项，实用新型专利66项，外观设计专利231项。新获得注册商标72件。

　截止2014年12月31日，公司已累计取得国外有效专利75项，国内有效专利 1110项，国内有效专利中发明专利154项, 实用新型专利239项，外观设计专利717项。获得注册商标522件。

　(五)投资状况分析

　1、对外股权投资总体分析

　（1）增持河南隆鑫机车有限公司股权

　经公司第二届董事会第二次会议审议通过，公司下属全资子公司隆鑫机车有以7200万元人民币的价格收购河南隆鑫股东叶县奥大持有河南隆鑫15%的股权，收购完成后，河南隆鑫的股东持股比例变更为：隆鑫机车持股66%，叶县奥大持股34%，（详见2014年1月8日临2014-005《隆鑫通用动力股份有限公司关联交易的公告》）。河南隆鑫已于2014年1月17日完成工商变更登记。

　（2）成立重庆同升产业投资有限公司

　经公司第二届董事会第二次会议审议通过，公司以自有资金人民币3亿元（大写：叁亿元整）设立全资子公司-重庆同升产业投资有限公司，主要从事股权投资、投资管理、投资咨询服务等（详见公司2014年1月8日临2014-006《 隆鑫通用动力股份有限公司关于设立投资公司的公告》）。新公司已于2014年3月28日完成了工商注册登记。

　（3）增资山东丽驰

　经公司第二届董事会第六次会议审议通过，公司与山东丽驰进行合资合作，投入现金5000万元人民币对山东丽驰进行增资，增资后公司拥有山东丽驰20%股权，主要从事研发、生产、销售低速电动四轮车产品（详见公司2014年4月18日发布的编号临2014-027号公告《隆鑫通用动力股份有限公司关于与山东力驰新能源科技有限公司进行合资合作的公告》）。山东丽驰已于2014年9月12日完成工商变更登记。

　（4）成立宝鑫镀装

　经公司第二届董事会第六次会议审议通过，公司全资子公司重庆隆鑫发动机有限公司出资2000万元人民币，设立全资子公司-宝鑫镀装，主要从事发动机关键零部件及其他机械、电子产品零部件的镀装业务。（详见公司于2014年7月12日发布的临2014-044号公告《隆鑫通用动力股份有限公司关于全资子公司设立下属子公司的公告》）。新公司已于2014年7月31日取得了工商营业执照。

　（5）与王浩文教授、深圳力合创业投资有限公司及珠海清华科技园创业投资有限公司进行合资合作

　经第二届董事会第九次会议审议通过，公司与王浩文教授、深圳力合创业投资有限公司及珠海清华科技园创业投资有限公司进行合资合作，共同出资成立合资公司-珠海隆华，主要从事无人航空器（无人直升机）整机系统及零部件的研发、制造、销售和服务业务。公司出资5000万元人民币，持股50%（详见公司于2014年10月25日发布的临2014-072号公告《隆鑫通用动力股份有限公司关于对外投资的公告》）。新公司已于2014年11月5日取得工商营业执照。

　（6）与富路车业进行合资合作

　经公司第二届董事会第九次会议审议通过，公司与富路车业合作共同出资5000万元人民币成立合资公司-华恩租赁，主要从事车辆租赁服务和社区服务，公司出资2550万元人民币，持股51%（详见公司于2014年10月25日发布的临2014-071号公告《隆鑫通用动力股份有限公司关于与德州富路车业有限公司进行合资合作的公告》）。新公司已于2015年1月7日取得工商营业执照。

　2、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况

　(1)委托理财情况

　单位:元 币种:人民币

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　(2)委托贷款情况

　单位:元 币种:人民币

　本报告期公司无委托贷款事项。

　3、募集资金使用情况

　(1)募集资金总体使用情况

　√适用□不适用

　单位:万元 币种:人民币

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　(2)募集资金承诺项目情况

　√适用 □不适用

　单位:万元 币种:人民币

　■

　(3)募集资金变更项目情况

　□适用 √不适用

　(4)其他

　无

　4、主要子公司、参股公司分析

　截止报告期末，公司共有13家子公司，主要子公司具体情况如下：

　（1）重庆隆鑫机车有限公司

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　（2）重庆隆鑫动力部件有限公司

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　（3）重庆隆鑫发动机有限公司

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　（4）重庆隆鑫进出口有限公司

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　（5）重庆隆鑫压铸有限公司

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　（6）南京隆尼精密机械有限公司

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　（7）河南隆鑫机车有限公司

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　（8）重庆隆鼎工业有限公司

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　（9）重庆赛益塑胶有限公司

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　（10）重庆同升产业投资有限公司

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　（11）重庆宝鑫镀装科技有限公司

　■

　（12）珠海隆华直升机科技有限公司

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　（13）山东丽驰新能源汽车有限公司

　■

　5、非募集资金项目情况

　□适用 √不适用

　(六)公司控制的特殊目的主体情况

　无

　(七)其他

　无

　二、董事会关于公司未来发展的讨论与分析

　(一)行业竞争格局和发展趋势

　1、发电机组行业

　全球发电机组市场需求稳步增长。发电机组出口市场年产销规模约1000万台，其中北美市场约200万台，非洲市场300万台，中东200万台，欧洲和东南亚各100万台，其他市场100万台。同时，以中国、印度、巴西等为代表发展中国家的市场需求已开始快速增长。

　作为未来发展的重点业务，公司将凭借行业领先的技术优势、坚持在发达国家进行ODM合作、在发展中国家推行自主品牌的策略，不断提升市场份额。

　资料来源：全国海关信息中心

　2、农业机械装备行业

　中国的农业机械化程度远低于发达国家，市场需求空间大。农村土地流转大势所趋，农业机械化势在必行。国家政策助推农业机械化，农机购置补贴2014年达到238亿元，同比增加9.17%。2014年全国规模以上农机企业主营业务收入达4180.6亿元，同比增加8.79%。

　农业运输机械方面，三轮车以其购置及使用成本低、载重能力强的特点，已经成为广大农村用户从田头到集镇不可或缺的农业运输装备。虽然2014年国内市场出现一定程度的下滑，但三轮车出口仍保持了快速增长，主要市场集中在非洲、中东、东南亚、南美等国家。

　公司在同行企业中较早将三轮车业务作为重点发展，且为目前三轮车业务规模最大的上市公司。公司产品品类齐全、创新能力强、市场占有率高，在国内竞争优势明显，并将力争在出口市场占据主导地位。

　资料来源：财政部网站、农机通网，中国汽车工业协会摩托车分会《产销快讯》，全国海关信息中心

　3、轻型动力行业

　道路用轻型发动机方面，随着全球三轮车销量的增长，三轮车发动机出口市场呈上升趋势，主要在非洲、中东、东南亚、南美等国家；国内三轮车发动机市场规模的增量将主要来自零售市场；两轮车发动机出口市场呈上升趋势，主要在非洲、东南亚等国家。

　大排量摩托车发动机（400cc以上）在全球每年需求量大约100万台左右，其中500cc以上达80万台。随着摩托车行业的转型升级，掌握大排量摩托车发动机技术的企业将更具竞争优势。公司将凸显大排量发动机的独有优势，拓展国际合作范围，将大排量发动机技术拓展到更宽的应用领域。

　非道路用轻型发动机方面，2014年，我国行业出口市场规模约1100万台，同比增长16.8%。随着欧美市场排放标准升级，市场份额将进一步向优质的零部件供应商集中，公司凭借先发技术优势，市场份额有望持续提升。

　资料来源：全国海关信息中心，中国汽车工业协会摩托车分会《产销快讯》

　4、两轮摩托车行业

　2014年，两轮摩托车出口行业同比增长4%，其中尼日利亚、缅甸、菲律宾等市场呈现高速增长的趋势。从长期看，拉美、非洲以及东南亚等发展中国家及地区的两轮摩托车市场仍然是未来市场的重点，仍将维持增长态势。

　2015年1月1日起，国家上调了摩托车出口退税税率，将有利于摩托车行业产品出口。

　2014年，国内两轮摩托车行业总体下滑，行业进入了产品结构调整期，预计2015年将持续下行。市场需求向城市代步和休闲运动产品转化，大排量、休闲运动的个性化产品将快速增长。

　资料来源：全国海关信息中心

　5、汽车零部件产业

　汽车行业将向轻量化、智能化、新能源等方向发展，其中汽车零部件将向轻量化车体结构件、高效环保发动机及传动系统、智能化汽车电子设备、尾气后处理方向发展。

　目前，中国汽车零部件工业在地域分布上已形成环渤海、长三角、珠三角、中西部四大板块，市场规模超过万亿元。

　资料来源：光大证券研究报告

　6、微型电动车产业

　微型电动车（低速电动四轮车）满足了广大中低收入消费者对于改善生活质量、享受出行便利的诉求，价格集中于 3万元人民币左右，消费区域主要集中在广大农村和三、四线城市，有望成为中国广大消费者的“国民车”，市场前景非常广阔。

　目前，该类产品的主销市场是在山东、河南、河北、江苏等省份，据不完全统计，2014 年全国销量超过40万辆，未来市场容量将超过 300 万辆/年，产值超过 1000 亿元人民币。

　资料来源：山东省汽车行业协会

　7、无人直升机

　我国无人机主要运用于农业植保、固定线路巡查、自然资源勘探、公众服务等民用领域及军事领域。

　无人机将成为我国新兴战略产业。据估计，到2024年全球无人机市场规模超过600亿美元，未来10 年增长3-4 倍。

　资料来源：中信证券研究部，美国《航空与太空技术周刊》

　8、智能电源

　智能电源具有功率较大、节能环保、高效可靠的特点，可实现智能化远程控制，主要用于通信、电力、石油、金融、野外施工、高层建筑、市政设施和分布式能源等行业，市场前景广阔。

　全球大型发电机组市场总量预计200亿美元以上，国内市场达200亿元人民币。

　资料来源：中国电器工业协会内燃发电设备分会

　(二)公司发展战略

　以成为“清洁动力系统服务提供商”为目标，持续推进“同心多元化”发展战略，以现有业务为基础，向微型电动车、无人直升机、智能电源、轻量化汽车零部件、农业智能装备等新兴业务拓展，实现公司的产业升级和战略转型。

　(三)经营计划

　2015 年公司力争实现营业收入70亿元以上。