汇市与债市：美元称霸 债券若即若离

　这一阶段，美国十年期国债收益率大致呈现出下行的趋势，美国国债价格总体是上涨的，但是上涨过程中的波动远高于美元指数和美国股票指数。

　而从影响债券收益率波动与趋势变化的根本原因来看，美债收益率与美元走势之间并不存在简单的线性关系。中信建投证券报告指出，从根本上说，债券收益率的变化主要取决于通胀水平与货币政策的变化，而美元指数的强弱主要取决于美国与欧、日之间的景气落差和短期之内的国际风险水平。造成美元走强的因素，并不一定会带来债券收益率的回落。1995年到2001年，美国十年期国债收益率震荡走低，主因是美国通胀水平趋势性地走低；期间，1999年美债收益率曾出现一波反弹，则与美联储收紧货币政策、上调联邦基金目标利率有很大关系。