中国证券报：怎样才能保障“组合拳”的代价最小、收效最大？

　陈东琪：在国内需求疲弱、通缩预期强化、经济增速下行压力持续得不到有效缓解的背景下，宏观调控应从近年来的适时适度预调微调，转向及早出台足以扭转市场预期的组合性政策措施，货币政策进一步放松是必要的，财政政策也应尽早发力，投资、消费、出口、产业、贸易促进和自贸区扩围等结构性政策应尽快落地。具体而言：在今年两会召开前后，中国人民银行应进一步落实中央经济工作会议提出的货币政策要“松紧适度”精神，近期在“松”字上多做一些文章；财政部应进一步落实中央经济工作会议提出的积极财政政策“要有力度”精神，可实施适当调增今年预算，适度扩大赤字规模，进一步减税等一揽子积极财政政策计划。同时，加快出台有利于稳增长、防通缩、增就业的结构性和改革性政策措施。唯尽早、加快、加大力度，才能向市场传递明确的宏观政策导向信号，促使经济运行在合理区间，进而引导市场良好预期，增强发展的信心和决心，也可以防止以后经济出现衰退时再做大调整要付出的巨大代价。

　面对稳增长和调结构两大任务，单一政策难担大任，需要依靠政策“组合拳”。“组合拳”的主要内容：一是财政、货币政策之间的组合，实行税、汇、利联动；二是宏观调控的总量政策与结构性政策组合，刺激和扩大需求与增加和优化供给相结合，政策参数（税率、利率）与市场参数（价格）联动；三是宏观层面总量稳定与改革创新推动的微观搞活相结合。总之，要采取反周期政策与结构性、体制性政策相结合，通过这几方面组成的“组合拳”来实现经济短期平衡与长期增长的有机统一。

　随着宏观调控由单一措施转向组合措施，多部门的协调配合更加重要，无论是反周期的财政、货币政策，还是改革创新政策，无论是投资政策、消费政策，还是房地产政策，都要以国民经济稳定发展需要为出发点。就房地产政策而言，在市场总体趋于饱和，因市场供需变化导致房地产开发投资持续下行的背景下，应大幅调减保障性住房建设投入，采取更加灵活的住房保障方式，尽可能缩小政府投资的“挤出效应”。

　就财政、货币政策而言，近期应着力稳投资、扩消费，通过刺激新的有效需求来带动新的有效供给。就改革创新政策而言，近期应优先出台能释放效率和红利、促进稳增长的措施。实质上，就是在新常态背景下，更好地处理改革、发展、稳定之间的关系，更好地处理近期与长远、宏观与微观、政府与市场各方关系，为“十三五”全面建成小康社会打下良好的基础。