■评级简报

　正海磁材（300224）

　业绩靓丽 高增长仍将持续

　2月26日盘后，正海磁材发布2014年业绩快报称，报告期内公司实现营业总收入7.69亿元，同比上升40.44%；实现营业利润 1.28亿元，同比上升46.53%；归属于公司股东的净利润1.13亿元，同比上升45.84%。

　长江证券指出，公司盈利情况符合预期，这主要是由于风力发电、变频空调等传统优势市场的需求较去年同期有所增长的同时，公司加大了新兴及海外市场的开拓力度所致。预计公司未来仍将保持高增长，首先，未来三年风电需求将保持平稳，而新能源汽车和变频空调需求均将实现底部放量成长；其次，公司在海外竞争中性价比优势明显，认证持续推进，新客户不断增加，预计2014年外销占比提升至约30%，并仍有进一步成长空间；最后，募投项目投产使公司峰值产能瓶颈得到解除，新增订单有望放量。此外，公司产业延伸定位于新能源汽车驱动系统，发展战略清晰：预计公司将以大郡为核心，通过外延式发展补强相对欠缺的硬件和市场部分，帮助其迅速做大。鉴于公司外延扩张战略顺应新能源汽车产业爆发，因而成长空间巨大。长江证券维持“推荐”评级。

　中信证券(600030)

　收购昆仑国际 加码外汇业务

　中信证券26日晚间发布公告称，公司和KVB Kunlun Holdings Limited签署附条件的股份转让协议，收购其所持有的昆仑国际金融集团有限公司12亿股股份（占昆仑国际于已发行股本60%），收购总价款7.8亿港元（相当于0.65港元/股）。

　华泰证券表示，昆仑国际集团主要业务为杠杆式外汇及其他交易﹑现金交易业务及其他服务，此番收购将为中信证券全球外汇交易业务提供国际性平台。未来中信证券可通过昆仑国际的外汇交易技术、外汇之星系统及其持续经销商平台及基础设施开展全球外汇交易业务，并满足客户需求；同时也进一步将中信证券的客户群及销售网络从中国境内市场拓展至国际市场，加强中信证券在地区及全球市场的竞争力。此番收购完成后，中信证券将成为昆仑国际的控股股东，将不会改变昆仑国际现有的主营业务，并拟维持昆仑股份于香港联交所之上市地位。鉴于昆仑国际业务主要是杠杆式外汇及其他交易，此番收购将加速中信证券外汇业务的全球布局。华泰证券维持“买入”评级。

　金风科技（002202）

　盈利能力仍有提升空间

　金凤科技于2月26日盘后公布了2014年业绩快报，公司实现营业收入177亿元，同比增长43.84%；实现净利润18.3亿元，同比增长327.85%。

　广发证券认为，2014年公司业绩增长符合预期，净利润的大幅增长主要由于公司毛利率的明显提升，一方面，公司确认了部分高毛利率的出口订单；另一方面，各机型产品放量，1.5MW和2.5MW各细分机型基本都达到量产。由于陆上风电上网电价正式下调，2015年前核准的风电项目必须在2016年1月1日前投运才能享有原来的标杆电价，这将加速部分风电项目的建设投运进度。因此，今年风电行业有望迎来一波抢装潮，同时随着可再生能源配额制的临近出台，2015年风电新增装机有望达到25MW左右。公司作为国内风机的绝对龙头，风机出货量将持续增长，市场份额也将继续提升。不仅如此，公司新产品2MW超低速风机自去年4月试运行后，快速得到市场认可，去年三季度即签订了200MW订单，今年该机型排产量还将迅速放大。预计公司2014-2016年风场新增并网容量为800MW、800MW和1000MW，贡献收入分别为13.04亿元、20.71亿元和28.77亿元，贡献净利润分别为3.26亿元、5.59亿元和8.06亿元。金凤科技维持“买入”评级。