2009年3月起美国实行量化宽松货币政策，明确表示该政策会延续到2014年中期，后来又延期到2015年中期。量化宽松货币政策给了企业中长期稳定的金融预期，使得大量低成本资金用于企业的研发、创新和投资，美国经济得到了新生。金融危机以来出现的互联网金融、大数据革命、页岩气革命、3D打印技术以及制造业的再回归等，都来自美国。页岩气革命和近海石油开采，使得美国石油产量大幅度增加，推动了2014年国际石油价格的下行，降低了美国企业的燃料成本和物流成本，美国经济迅速恢复，失业率从最高点近10%下降到5%左右，美元指数因此逐渐走强。

　在美国经济恢复和美元逐渐走强的同时，日本从2013年开始推出新的量化宽松政策，日元持续贬值。2014年下半年以来，日本经济再次陷入衰退，日元继续大幅度贬值，美元兑换日元甚至达到1：123日元。2014年欧洲经济因债务危机和乌克兰危机再次陷入困境，欧元兑换美元持续下行。由于欧元、日元的贬值和下行，推动了2014年美元指数逐渐走高，美元地位走强，2014年12月美元名义汇率比2013年12月升值了8.35%（根据国际清算银行的美元指数计算）。

　目前，市场预期日本因继续推动通货膨胀，日元兑美元会继续贬值或保持在较低水平。欧洲经济面临债务危机、希腊脱欧和乌克兰危机等影响，一直处于低迷状态，一些知名国际机构甚至预测欧元兑换美元会贬值到1：1甚至更低。加拿大经济也不景气，利率下降。同时，市场预期美国将退出量化宽松货币政策，提高美元利率，美元指数（美元对欧元、日元、英镑、加元、瑞士法郎和瑞典克朗六种货币的指数）在2015年可能依然会保持相对强势。但由于瑞士克朗、英镑升值，同时，也考虑到欧元、日元、加元继续贬值幅度有限，甚至可能好转，美元指数超过100的可能性不大。

　在美元指数走强的同时，美元兑新兴市场经济体货币的汇率却出现了新变化。俄罗斯卢布兑换美元在2014年出现了大幅贬值，今年以来依然处于贬值状态。如果石油价格处于每桶50-60美元，俄罗斯卢布依然存在贬值的可能，但继续贬值的幅度不会太大，应该不超过5%-7%。阿根廷、智利、南非、土耳其、印度等货币兑美元汇率，在2014年3月以后逐步趋向稳定，甚至出现了升值态势。这表明，新兴经济体货币对美元汇率贬值基本结束，继续出现趋势性贬值的可能性不大，但存在一定幅度的波动。

　美元指数走强乃至稳定，人民币兑换美元汇率也会相对跟随，甚至会有所升值，至少人民币兑欧元、日元、加元等会跟随美元升值。人民币兑其他非美元汇率走势基本跟随美元套算。