第A02版:财经要闻 上一版3  4下一版
 
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2015年02月13日 星期五 上一期  下一期
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机构称做市商
促期权市场趋理性

 上证50ETF期权12日进入第四个交易日,市场运行总体稳定,成交量渐趋活跃,投资者参与度提高;隐含波动率逐渐降低,参与者情绪趋于平静和理性;套利机会很少,显示市场较为有效。

 中信证券研究部王兆宇表示,50ETF期权自2月9日开盘以来,其平价套利空间一直较为有限且逐渐降低。截至11日,出现的套利机会年化收益率仅在2%—3%左右,其原因除了融券做空现货的成本较高外,更说明市场参与者比较成熟,对期权给出了较为合理的定价,没有出现爆炒的现象。这主要得益于两方面,一是交易所制定了严格的投资者适当性管理制度,把投资管理能力较低的投资者挡在了期权市场门外,同时对于获准进入市场的投资者设置了严格的交易权限等级;二是做市商带动市场趋于理性。做市商具备较高的专业知识和较为先进的系统,而且资金量较为雄厚,具备较强的市场影响力是稳定市场的核心。

 广发证券表示,50ETF期权做市商在维持流动性方面起到了关键性作用。各做市商在提供买卖报价时,价差控制得比较稳定,基本符合上交所对做市商报价最大价差的要求。在5分钟频率监测下,12日仅出现1次套利机会。由于做市商的作用,套利机会出现的次数及维持的时间均较为有限。(周松林)

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