□晓旦

　国家统计局公布的2014年GDP增长7.4%，虽然这个结果略低于预定的7.5%的目标，但还是超出了悲观的市场预期7.2%。虽然GDP整体增速偏低。但我们应该知道中国的经济基本面已经发生了根本性变化。

　2014年中国经济总量已经达到世界第二位，总量超过63万亿元人民币，即使一个点的变动，其影响力和吸纳力也已经足够大；中国经济基本完成了由短缺经济向过剩经济转变，投资的有效性变为最重要的投资决策变量；人民的消费倾向，已经从温饱转向多元化消费。在这种背景下，中国经济摆脱单纯依赖投资、出口拉动的经济增长模式，使经济增长速度告别高速增长，回归到一个合理水平，或者称为“常态增长”是必然的。

　国家统计局的数据显示，我国经济结构调整已经见到成效。一方面，固定资产投资同比增速继续回落，主要是房地产投资增速下降。投资增长下降，使得第二产业增加值在GDP中的比重下滑，2014年第二产业比重下滑1.1个百分点至42.6%；而第三产业增加值的比重在2014年提高了1.3个百分点至48.2%，达到了一个新的历史水平。

　中国经济由工业主导向服务业主导加快转变，第三产业已经成为我国经济的主体。与此相对应，2014年重化工业、传统产业、采掘业等行业出现萎缩。伴随着国际大宗商品价格下跌，PPI已经连续近三年下降。而一些新兴业态，例如，互联网、电子商务等出现高速发展。2014年全国网购同比增长49.7%，快递业务量增长51.9%，电信消费、信息消费都有快速增长。在工业中高技术产业、装备制造业的增长也快于一般行业增长。这些都说明我国经济增长的结构在优化，经济发展给老百姓带来了更多实实在在的福利，有利于我国经济可持续发展。

　从国家统计局的数据可以看出，我国经济现在仍然处在增长回落过程中。CPI的低水平波动，PPI的持续下滑预示着我国经济有可能会跌入通货紧缩的陷阱中。经济增长速度将继续下探，政策放松的压力依然较大。

　回到股市。本周股市出现大幅回落，这说明即使在轰轰烈烈的上涨中，投资者的信心也会在瞬间崩塌。这提示我们市场管理者一定要细心体会管理的系统性、连贯性，以避免出现平时不监管、选择性监管，急了乱监管的现象。管理者不要搞政策市，投资者也不要搞政策揣摩市，以利于股市流畅运行。从股票市场的长期发展看，与中国经济结构调整趋势相适应，股市市值结构会在未来很长一段时间内进行结构调整。股市市值的去房地产化、去银行化的过程仍会继续，新兴业态的上市公司市值在股市中会有更快发展。