基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

　基金托管人：交通银行股份有限公司

　报告送出日期：二〇一五年一月二十一日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。

　§2 基金产品概况

　■

　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

　■

　注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　■

　3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　光大保德信银发商机主题股票型证券投资基金

　累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　(2014年4月29日至2014年12月31日)

　■

　注：注：本基金于2014年4月29日成立，根据基金合同的规定，本基金建仓期为2014年4月29日至2014年10月29日。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

　■

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面，报告期内投资组合之间，因投资策略调整需要，出现5次同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。经检查和分析未发现异常情况。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

　2014年四季度在国内降息政策刺激以及地产政策松动和沪港通推出等积极因素影响下，四季度市场出现明显的上涨行情，沪深300指数上涨43.15%。其非银金融、建筑装饰、银行以及钢铁等周期性板块有明显超额收益，而电子、农林牧渔、轻工制造和医药生物等板块则处于下跌态势。

　本基金在四季度操作中，股票仓位较三季度有所增加，在行业配置上加大了低估值周期性行业的比重，综合考虑企业盈利以及估值水平，在行业结构上相对增加了金融、钢铁以及食品饮料等行业配置，降低了地产、化工和农林牧渔等行业的配置。

　4.4.2报告期内基金的业绩表现

　本基金本报告期内份额净值增长率13.93%，业绩比较基准收益率为32.85%.

　4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　展望2015年一季度，预计随着国内新政领导下的各项改革政策的推进，偏松的货币政策环境，市场风险偏好持续上升，2014年下半年以来市场上涨更大程度来源于增量资金的推动，我们认为在各路加杠杆资金参与下的市场波动加大，整体上认为市场的上涨趋势仍未打破，但需要注意的是外围经济体的波动加大引发国内经济的超预期调整。

　我们认为，2014年4季度市场有了较大程度的上涨，低估值蓝筹成为主力，更多的是对前几年市场持续体现的经济悲观预期的调整，市场整体的估值水平恢复到正常状态。从较长时间视角来看，随着人口老龄化进入加速期，以及经济增长的驱动因素逐步从投资转向内需消费，“银发产业”将成为经济持续增长的重要推动力量之一，本基金将继续聚焦人口老龄化相关的行业，重点关注金融保险、医疗保健和消费旅游等行业，同时关注受益于人工替代的机械自动化和信息技术行业，以及移动医疗等新兴技术与商业模式；而对于传统产业中有望分享改革红利的公司，本基金也将进行一定的研究和布局。综合来讲，本基金将着力于自下而上精选优质潜力品种，在复杂的市场环境下，争取准确把握市场脉动，严格控制风险，期望能够获得超越市场平均的收益。

　4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

　■

　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　■

　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　■

　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　■

　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　■

　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　本基金报告期内未投资贵金属。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　本基金报告期末未投资股指期货。

　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

　本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

　本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

　法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。

　5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　5.10.1 本期国债期货投资政策

　根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　本基金报告期末未投资国债期货。

　5.11 投资组合报告附注

　5.11.1报告期内被基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

　5.11.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　5.11.3 其他各项资产构成

　■

　5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金本报告期末未持有可转换债券。

　5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　■

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

　■

　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。

　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。

　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　无

　§9 备查文件目录

　9.1 备查文件目录

　1、中国证监会批准光大保德信银发商机主题股票型证券投资基金设立的文件

　2、光大保德信银发商机主题股票型证券投资基金基金合同

　3、光大保德信银发商机主题股票型证券投资基金招募说明书

　4、光大保德信银发商机主题股票型证券投资基金托管协议

　5、光大保德信银发商机主题股票型证券投资基金法律意见书

　6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

　7、基金托管人业务资格批件和营业执照

　8、报告期内光大保德信银发商机主题股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

　9、中国证监会要求的其他文件

　9.2 存放地点

　上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。

　9.3 查阅方式

　投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-53524620。 公司网址：www.epf.com.cn。

　光大保德信基金管理有限公司

　二〇一五年一月二十一日