降低购买信托产品的门槛是否有违监管政策，一直是困扰第三方理财公司的难题。

　银监会2009年2月发布关于修改《信托公司集合资金信托计划管理办法》（简称《办法》）的决定。第二十九条更是明确指出，信托计划存续期间，受益人可以向合格投资者转让其持有的信托单位。信托公司应为受益人办理受益权转让的有关手续。信托受益权进行拆分转让的，受让人不得为自然人。机构所持有的信托受益权，不得向自然人转让或拆分转让。

　但在对违规行为的处罚上，《办法》里的“罚则”规定，一般处以10万元以上50万元以下罚款。有违法所得的，也不过处以没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下罚款。

　此外，2013年4月，上海银监局下发《关于加强商业银行代销业务管理的通知》。其中专门强调，严禁多人共同出资但仅以一个人的名义购买的行为。上海银监局相关负责人对此项规定的解释是，多个未达到产品销售起点金额要求的投资者，采用共同出资但仅以单人名义购买的行为，属于故意隐瞒重要事实或提供虚假情况，本身已经违反了双方的合同约定，非但不受保护，而且要承担相应责任。监管部门要求设置最低投资额，意图是保证投资者有足够的知识、经验和风险承受能力。高门槛的投资品一般不适合普遍百姓购买。

　但第三方理财公司负责人分析，首先银监会的《办法》是针对信托公司等金融机构的。P2P也好，第三方理财公司也罢，并不是金融机构，因此都觉得《办法》对自己并无约束力。上海银监局的规定就更属于地方规章了，没有普遍约束力。

　退一步来说，即便因为违规而受处罚，也只是几十万元的罚款，违规的成本并不高。而且，该人士透露，市场上不同的第三方理财公司之间，其拆分信托的手法还存在微妙的差别。

　梧桐理财创始人兼CEO陈恳称，梧桐理财在个人非标资产转让这块的确有些探索，目前业内对这块业务主要有两种做法：一是团购，这种梧桐理财肯定不做的。二是受益权转让。就是平台已有收益权，再转给别人。目前梧桐理财网上有三类资产质押融资，非标金融资产，北京上海房产和保理资产。其中非标金融资产包括信托、资管和有限合伙产品。这部分资产占到超过50%以上份额；上海和北京房产质押融资这块占30%-40%左右；而保理资产才开始做。他介绍，梧桐理财目前回避小贷类资产和信用类资产。

　所谓非标金融资产，是指包括信托公司发行的集合信托计划，证券公司或者基金子公司发行的集合资产管理计划等资产。这些计划主要针对高净值和机构客户，投资的起点为100万元。

　“我们曾经做过（信托受益权转让），但在合规上还有一些不踏实的地方，放弃了。最后我们用人和人之间的关系，用信托资产做质押，做融资。现在我们的定位是非标资产质押或支持做融资。”陈恳说。