■ 新债定位

　New Bonds

　15附息国债02

　预测中标利率区间【3.36%，3.43%】

债券期限 7年 计划发行额 200亿元 票息类型 固定利率

付息周期 半年付息 招标方式 混合式价格 招标日 1月21日

起息日 1月26日 上市日 1月28日 手续费率 0.10%

　国信证券：近期利率债和信用债新债不多，招标和申购的情绪都比较好，一级市场成为配置的重要战场，收益率普遍偏低，参考1年期国债的情况，加之本期国债有考核因素，因此预计收益率会有所走低，结果应低于二级市场利率。预计本期国债中标区间为3.36%-3.42%。

　国海证券：目前从基本面上看，经济未出现惯性下滑，能够促使央行放松政策出台的因素尚未出现，短期内利率债仍有上行的压力。预计该期国债加权利率区间为3.40%-3.43%，边际利率区间为3.43%-3.46%。

　第一创业证券：周二国开行发行的固息“福娃债”认购需求较强，收益率下行幅度大于二级市场，显示需求较旺。预计周三上午财政部将发行本期国债的中标利率为3.36%-3.40%，本次发行采取混合式招标，边际中标利率或将高3-5bp。（张勤峰 整理）