□本报记者 常仙鹤

　根据上交所1月9日收市后发布交易指引，1月19日起，素有“小港股直通车”之称的易方达H股ETF可实行T+0当日回转交易。这是A股市场首次实现股票ETF的T+0交易。

　此前，在沪深交所交易的黄金ETF、债券ETF和货币ETF已经实行T+0交易，而股票类ETF一直没有实现T+0。相比A股ETF仍然不能T+0交易，跨境ETF在T+0后将会极大吸引市场目光。在此次一同获批的4只跨境ETF中，3只都是欧美指数ETF，只有易方达H股ETF与A股市场交易密切关联，因此其投资价值受到市场热点关注。

　H股指数是大盘蓝筹概念，与时下A股热炒的大盘蓝筹主题正好吻合。H股指数成分股与上证50的权重重合度高达85%，H股相对于A股还存在一定的价值洼地。2015年伊始A-H股溢价指数连续创新高，以中国石油、工商银行、建设银行等市值最大的20家A-H公司为例，自沪港通启动以来，A股平均涨幅超过六成，而其H股平均涨幅仅超过二成。

　由于投资价值已开始被机构重视，近期H股ETF的投资热度明显升温。近日二级市场价格已从折价变为溢价，最近三个交易日的平均溢价率约3%以上，日均交易量逐日放大，并且上交所数据显示，近期H股ETF规模迅速翻番。

　基金研究人士指出，T+0交易是海外主要证券市场普遍采用的交易制度，跨境ETF由于投资标的大多实施T+0交易，跨境ETF实施T+0交易更加符合投资习惯，使其投资价值进一步提升。跨境ETF实施T+0交易后，投资者可以在成交当日内交收前全部或部分卖出，使单笔资金可单日多次循环，极大地提高了投资者的资金周转率。借助资金当日回转的机制，为偏好于日内高频交易的投资者带来了境外ETF投资新玩法。