□ 证金贵金属高级研究员 谢堃

　本周，希腊问题再次引发金融市场大幅波动，而且包括中国、日本、欧洲股市在内，全球主要股指大幅调整，避险情绪急剧升温。有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所VIX指数连续两日涨幅近26%，令资金寻找贵金属市场进行避险。同时，美联储官员发表鸽派言论，印度央行放松黄金进口，预计短期金价支撑比较明显。

　美国经济复苏正在加速，美国全国商业经济协会（NABE）预计2015年美国经济将增长3.1%，超过今年的2.2%，这与国际评级机构惠誉最近的预测一致。同时，不断改善的就业市场将持续降低失业率，到明年底美国失业率约降至5.4%。经济学家预测明年通胀将保持温和，部分原因是最近油价的下滑。

　美元指数连续三日下跌，因对希腊政局和全球第二大经济体中国经济前景的担忧引发避险情绪。美元兑日元最近三日累计下跌约3%，为一年半以来最大三日跌幅。不过，美元走软只是暂时的，其前景依然亮丽，因美国有望成为唯一一个6年来首次升息的发达国家。

　欧洲方面，12月9日，当中国股市暴跌之时，希腊股市以12.78%的日跌幅“熊冠全球”，导火索正是希腊的政局走势。希腊总理萨马拉斯本周二意外宣布，将原定于明年2月15日的总统选举提前至12月17日。一旦萨马拉斯提出的总统候选人未能当选，很有可能导致激进左翼联盟执政希腊。就目前情况来看，政府还没有足够的票数。相反，民调显示左翼政党在民众中支持率很高。

　12月10日，惠誉国际宣布，将日本目前A+的主权信用评级列入负面观察名单。根据评估结果，可能在2015年的上半年降低日本的主权信用评级。这一举动的主要原因是日本政府债务占国内生产总值的比例过高，而推迟二次上调消费税的决定无疑使财政赤字风险变得更加严重。

　此前美国非农数据靓丽并没有对黄金形成大幅打压。本周以来，包括中国、日本、欧洲股市在内，全球主要股票市场大幅下挫，避险情绪急速升温；美债收益率也出现大幅回落走势。证金贵金属认为，金价将因此受到提振。此外，近期商品市场普遍走弱，黄金却保持较强的姿态，也令黄金避险魅力得以激发。

　白银大级别周期走势和黄金一样，在全球主要国家经济数据疲软以及主要股票市场大幅下挫影响下，白银同样受到全球避险资金青睐。证金贵金属认为，整体来看，白银仍然弱于黄金，后期有可能会进行补涨。日后需关注前期高点附近的压制作用。